美光FY26Q1业绩及指引超预期，26财年CapEx指引提升至200亿美元

行情追踪与个股涨跌

本周电子细分行业有所回调，申万电子二级指数涨跌幅分别为：半导体（-3.49%）、其他电子Ⅱ（-4.63%）、元件（-3.65%）、光学光电子（-1.35%）、消费电子（-3.50%）、电子化学品Ⅱ（-2.31%）。北美重要个股涨跌不一，苹果（-1.66%）、特斯拉（+4.85%）、博通（-5.44%）、高通（-1.71%）、台积电（-1.06%）、美光科技（+10.28%）、英特尔（-2.62%）、英伟达（+3.41%）等表现不一。

美光FY26Q1财务数据

美光发布FY26Q1财报，实现营收136.4亿美元，同比+57%，环比+21%，超出市场预期的129.5亿美元；毛利率57%，同比+17pct，环比+11pct；净利润54.8亿美元，同比+169%，环比+58%。DRAM收入108亿美元，同比+69%，环比+20%，ASP增幅约20%；NAND收入27亿美元，同比+22%，环比+22%，bit出货量增长中高个位数百分比，ASP增长中十位数百分比。公司预计FY26Q2营收187±4亿美元，中值环比+37%，超出市场预期的143.8亿美元；毛利率68%±1%，中值环比+11pct，超出市场预期的55.7%；摊薄后EPS8.42±0.2美元。

业务亮点与展望

云存储业务同比翻倍，营收52.8亿美元，同比+100%，环比+16%，主要来自价格提升。公司表示存储供应将持续短缺，预计2026年仍将保持短缺状态。AI数据中心容量扩张推动高性能、高容量存储需求，2025年服务器出货量增长率将处于10%-20%间的高位水平。美光将FY26资本开支预期提高至200亿美元，原预计为180亿美元。

建议关注

建议关注：海外AI（工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子等）、国产AI（寒武纪、芯原股份、海光信息、中芯国际、深南电路等）、存储（德明利、江波龙、兆易创新、聚辰股份、普冉股份等）、SoC（瑞芯微、乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份、中科蓝讯等）。

风险提示

电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。