乙二醇日报：乙二醇库存累积需求平稳，成本上行提振短线行情

2025-12-18 李英杰通惠期货邓轶韬

市场数据变动：乙二醇主力期货价格微跌至3680元/吨，现货价格稳定在3670元/吨，基差从-30元/吨收窄至-10元/吨，显示现货对期货支撑增强。持仓量大幅增加76.7%至301233手，成交量减少2.78%至223433手，市场参与度提升但交易活跃度略有下降。
产业链供需及库存变化：供给端开工率稳定在61.13%，油制开工率71.18%，煤制开工率49.34%，无变化；利润分化，乙烯制利润改善，煤制利润恶化，天然气制利润下滑。需求端聚酯工厂负荷89.42%，江浙织机负荷63.43%，均无增长迹象。库存端华东主港库存增加至844000吨，张家港库存微降，整体库存压力上升。
价格走势判断：预计乙二醇价格短期内维持低位震荡格局。原因在于供给端开工稳定且库存累积显示供应过剩，需求端虽平稳但缺乏增量，成本端乙烯制利润改善提供部分支撑，但煤制亏损加深和库存压力抑制上行空间，若无需求端显著改善或供应收缩，价格难有趋势性突破。