2025年钢材市场总结
行情回顾
2025年钢材价格呈现先抑后扬再回落的走势。上半年受海外关税和反倾销政策影响，钢价承压；反内卷政策带动短暂反弹，但需求疲弱导致再度回落。下半年中央财经委员会提出反内卷政策和双焦限产，焦煤价格上涨推动钢价上涨，但基本面未实质改善。
原料
- 铁矿石：全球产能释放周期，但新增项目运营稳定性制约产量增长。2025年1-11月中国累计进口113920.2万吨，同比增加1.4%。
- 焦炭：2025年1-11月焦炭产量46095万吨，同比增加3.2%。焦企和独立焦化厂库存同比高位，港口库存181.2万吨。
钢材市场供需
- 国内钢材产量：2025年1-10月粗钢产量8.17亿吨，同比下降3.9%；钢材产量12.2亿吨，同比增长4.7%。铁水产量同比高位，螺纹钢产量同比下降2.6%，热轧卷板产量同比上升1.96%。
- 国外粗钢供应：2025年1-10月全球粗钢产量151760万吨，同比下降2.1%。印度产量增长10%，美国增长2.8%。
- 需求：2025年1-11月螺纹钢消费量1亿吨，同比下降5.09%；热轧板卷消费量1.53亿吨，同比增长1.37%。需求淡季疲弱，传统旺季呈现旺季不旺特征。
终端需求
- 房地产：2025年房地产延续调整态势，1-11月房地产开发投资同比下降15.9%，新开工面积下降20.5%。政策方面，中央经济工作会议提出着力稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。
- 基建：2025年1-11月广义基建投资同比增长0.13%，狭义基建投资同比下降1.1%。专项债资金投向市政和产业园等领域比重下滑，投向土地储备领域规模增大。
- 制造业：2025年1-11月制造业投资增速为1.9%，11月制造业PMI为49.2%。汽车产销增长，新能源汽车产销分别同比增长30.94%和30.74%。家电产量增长，出口增速下降。造船完工量同比增长6%，手持订单量上升25.3%。
钢材出口
2025年钢材出口延续高位，1-11月累计出口10771.7万吨，同比增长6.7%。出口市场格局转移，新兴市场增长，传统市场增长乏力。部分钢材产品纳入出口许可证管理范围。
总结与展望
- 宏观：海外货币政策温和宽松，国内继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力稳定房地产市场。
- 供应：钢厂生产积极性高，铁水产量同比高位，钢材产量增加，热轧板卷产量保持高位。
- 需求：房地产需求承压，制造业需求有支撑，出口保持高位。
- 结论：2026年供需端结构性调整与政策调控将影响价格波动，预计钢材价格宽幅震荡。
