尿素日报：市场冷清，盘面收平

市场行情与基本面分析

行情分析

• 盘面表现：尿素主力2601合约低开低走，最终收平于1630元/吨，涨跌幅0.00%，持仓量减少15767手。
• 现货价格：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1600-1670元/吨，河南工厂价格偏低端，成交寥寥，市场冷清。
• 基本面因素：
  • 供应端：天然气资源同比宽松，限气幅度收窄，但装置利润低，后续停车问题待验证，近两日日产持平，开工率80.6%。
  • 需求端：农业需求淡季，期货价格阴跌导致贸易商拿货减少；工业需求转好但增速放缓，复合肥政策不明朗，接货谨慎，发运以前期订单为主；其他工业需求因环保检查结束逐渐复工，冬储需求仍将释放。
  • 库存与出口：内需加出口推动厂内库存持续去化，预计库存仍将去化为主。

期现行情

• 期货持仓：主力合约前二十名主力持仓席位多头净多单11052手，空头净空单10775手，其中一德期货净多单1603手，东海期货净多单2507手；华泰期货净空单1733手，国泰君安净空单1155手。
• 仓单数量：尿素仓单数量11214张，环比减少31张，其中衡水棉麻（浙江景诚UR）增加100张，辽宁化肥（爱普控股UR）减少75张，辽宁化肥减少56张。
• 基差：以河南地区为基准，1月合约基差40元/吨，环比走弱1元/吨。

研究结论

• 市场情绪：宏观反内卷情绪再起，尿素基本面缺乏反弹动能但下行支撑存在，盘面窄幅波动为主。
• 后市预测：冬储需求持续释放且上游装置气头减产，预计库存仍将去化为主。