市场交投氛围冷清，盘面现实预期博弈

【策略分析】
期货盘面上，尿素主力合约高开后偏弱震荡，收盘价格重心小幅下移。现货市场延续小幅下滑态势，新单成交偏弱，执行前期订单为主。供应端，近两日复产力度加大，日产增加幅度较大，下周日产有望抬升至18万吨以上水平。需求端，上周补库后下游跟进放缓，市场氛围冷清，农需备肥时间窗口较长，经销商逢低零散补库，支撑偏弱。本周厂内库存由累库转向小幅去化，但下周供应压力增大，库存继续去化承压。总体看，供需均有边际回升预期，但需求推进偏缓，短期工厂承压，后续或仍有降价吸单动作，尿素行情仍承压；宏观情绪回暖带动商品市场走强，尿素盘面表现抗跌，短期关注宏观氛围，中长期在出口收紧状态下保持偏空思路。2501合约短期承压震荡，中长期偏空。

【期现行情】
期货方面，尿素主力2501合约1884元/吨高开偏弱震荡，收于1871元/吨，跌幅0.58%，成交量环比明显放量，持仓量163635手（+8223手）。前二十名主力持仓席位中，多头净多单增加，空头净多单减少。仓单数量1160张，环比持平。现货方面，山东、河南及河北尿素工厂主流出厂价格1950-1980元/吨，新单成交氛围一般。

【基本面跟踪】
基差方面，山东地区尿素基差环比略有走弱，9月合约基差61元/吨（-1元/吨），1月合约基差149元/吨（+13元/吨），短期基差收敛。供应数据，全国尿素日产量17.79万吨（+0.79万吨），开工率77.17%。企业库存54.85万吨（-0.2万吨），环比减少0.36%，同比偏高30.27万吨。预收订单天数7.35日（+0.23日），环比增加3.23%。

【研究结论】
短期尿素供需边际回升但需求推进偏缓，工厂承压，行情承压；中长期出口收紧背景下偏空。2501合约短期承压震荡，中长期偏空。关注宏观氛围及供需变化。