【策略分析】
期货盘面上,尿素主力合约高开后偏弱震荡,收盘价格重心小幅下移。现货市场延续小幅下滑态势,新单成交偏弱,执行前期订单为主。供应端,近两日复产力度加大,日产增加幅度较大,下周日产有望抬升至18万吨以上水平。需求端,上周补库后下游跟进放缓,市场氛围冷清,农需备肥时间窗口较长,经销商逢低零散补库,支撑偏弱。本周厂内库存由累库转向小幅去化,但下周供应压力增大,库存继续去化承压。总体看,供需均有边际回升预期,但需求推进偏缓,短期工厂承压,后续或仍有降价吸单动作,尿素行情仍承压;宏观情绪回暖带动商品市场走强,尿素盘面表现抗跌,短期关注宏观氛围,中长期在出口收紧状态下保持偏空思路。2501合约短期承压震荡,中长期偏空。
【期现行情】
期货方面,尿素主力2501合约1884元/吨高开偏弱震荡,收于1871元/吨,跌幅0.58%,成交量环比明显放量,持仓量163635手(+8223手)。前二十名主力持仓席位中,多头净多单增加,空头净多单减少。仓单数量1160张,环比持平。现货方面,山东、河南及河北尿素工厂主流出厂价格1950-1980元/吨,新单成交氛围一般。
【基本面跟踪】
基差方面,山东地区尿素基差环比略有走弱,9月合约基差61元/吨(-1元/吨),1月合约基差149元/吨(+13元/吨),短期基差收敛。供应数据,全国尿素日产量17.79万吨(+0.79万吨),开工率77.17%。企业库存54.85万吨(-0.2万吨),环比减少0.36%,同比偏高30.27万吨。预收订单天数7.35日(+0.23日),环比增加3.23%。
【研究结论】
短期尿素供需边际回升但需求推进偏缓,工厂承压,行情承压;中长期出口收紧背景下偏空。2501合约短期承压震荡,中长期偏空。关注宏观氛围及供需变化。