佐力药业扩大内需促进新型消费中药新消费看佐力一路向C战略加持消费级

2025-12-19 未知机构我不是奥特曼

核心观点：公司作为高成长+高分红标的，当前估值被市场情绪错杀，具备投资价值。公司以乌灵菌为核心布局大健康消费市场，持续推进“一路向C”战略，重磅产品即将上线，契合国家扩大内需政策主线，未来有望成为业绩增长新引擎。
关键数据：
- 2025年估值仅13倍，股息率4.6%。
- 2025-2026年归母净利润预计6.5/9.1亿元，对应PE估值为18/13倍。
- 乌灵系列25Q1-Q3收入同比增长6.98%，院外增速预计超60%，院内集采执行带动院内增长超10%。
- 百令胶囊25年预计突破5亿元，26年有望突破1.5亿元。
- 2025年预计分红5.5亿元，股息率4.6%，26年利润有望增厚近1亿元。
研究结论：维持“买入”评级，看好公司新型消费产品放量及院外市场增长，当前估值性价比足。
风险提示：集采后放量不及预期、行业政策风险、市场竞争加剧等。