本报告对中药行业进行了深度分析,认为消费升级和政策催化将推动品牌中药的发展。消费升级趋势不改,国民对高端中药产品的需求增加。行业低估值,利好政策频出显配置价值。年初以来中药行业部分中小个股市场表现和业绩增长较为突出,我们看好具有更多下述特质的中药上市公司:打造品牌护城河、药材质量和生产环节规范化控制、院内市场和OTC市场销售渠道深厚、利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域。核心标的包括中新药业、同仁堂、九芝堂、寿仙谷、羚锐制药、江中药业。