重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价21730元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；华东铝现货升贴水-140元/吨，下跌30元/吨；中原A00铝价21620元/吨，现货升贴水-250元/吨；佛山A00铝价21650元/吨，上涨10元/吨，现货升贴水-220元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于21970元/吨，收于21955元/吨，上涨55元/吨，最高价22100元/吨，最低价21880元/吨；全天成交188444手，持仓294165手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存57.8万吨，减少1.8万吨；仓单库存76212吨，减少351吨；LME铝库存519600吨，持平。
- 氧化铝现货价格：山西2745元/吨，山东2675元/吨，河南2770元/吨，广西2825元/吨，贵州2845元/吨；澳洲氧化铝FOB 313美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2564元/吨，收于2553元/吨，下跌3元/吨；最高价2608元/吨，最低价2544元/吨；全天成交259578手，持仓170112手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝16500元/吨，机械生铝16800元/吨，下跌100元/吨；ADC12保太报价21100元/吨，持平。
- 铝合金库存：社会库存7.23万吨，厂内库存5.83万吨。
市场分析
- 电解铝：年前贸易商回笼资金导致现货抛压增大，贴水扩大；下游刚性采购支撑库存小幅回落。海外能源供应问题需关注，印尼力勤项目投产受电力限制。美联储降息落地，宏观短期无进一步利好，库存去库缓慢，铝价回调深度有限，未来消费预期乐观，长周期降息预期不变。
- 氧化铝：Axis矿山部分恢复生产，几内亚矿山逐步恢复，矿端价格压力增加。盘面贴水现货，新疆运输受阻，供应过剩格局不改，社会库存增加，后期现货价格承压。电解铝厂原料储备充足，冬储补库预期不足，成本端进口矿价格下滑，但氧化铝冶炼亏损未好转，北方环保扰动短期减产影响有限，新增产能预期仍在，氧化铝价格估值偏低。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏空，铝合金谨慎偏多。
- 套利：中性。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
