新能源及有色金属日报：进口锌锭使得国内现货市场承压

核心观点与关键数据

• 市场情绪：市场情绪依旧向好，但现货市场受进口锌锭冲击较大。
• 现货市场：下游更倾向于低价的进口货，SMM上海锌现货价下跌70元/吨至22650元/吨，SMM上海锌现货升贴水下跌100元/吨至330元/吨。
• 期货市场：沪锌主力合约收于22325元/吨，较前一交易日持平，全天成交170560手，持仓112035手。
• 库存数据：SMM七地锌锭库存总量增加0.14万吨至8.55万吨；LME锌库存减少1900吨至167950吨。

市场分析

• 基本面：TC仍在上涨，供给压力不减；锌锭进口窗口打开，国内供应压力增加。
• 库存变化：低库存呈现累库迹象，若趋势性累库形成，锌价下方空间有望打开。
• 消费端：5月份消费可能经受考验，抢出口时间窗口临近末期且存在透支情况，5月后消费环比走弱。

策略与风险

• 策略：单边与套利均采取中性策略。
• 风险点：海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

图表数据

• 升贴水：SHFE锌升贴水下跌至330元/吨，LME锌升贴水下跌至-27.37美元/吨。
• TC与利润：矿端TC上涨，锌矿及冶炼利润维持高位。
• 库存：锌锭7地库存、LME库存、上期所库存等数据均有详细图表展示。
• 进口盈亏：锌锭进口盈亏窗口打开，对国内现货市场形成压力。