2025年末至2026年初，中国宏观经济策略强调渐进调整与政策延续性，经济增长预期保守，预计名义GDP增速约4%。财政政策前置，基建投资增加，货币政策温和调整。面对贸易摩擦与保护主义，中国在先进制造业和新兴领域有望保持出口竞争优势，预计市场份额增长。
核心观点与政策展望：
- 政策基调：温和托底而非强刺激，延续现有政策，稳中求进，转型探索。
- 经济增长：预计2026年名义GDP增速约4%，低于市场预期，主要通过供给侧改革和适度的需求侧刺激实现。
- 财政政策：温和，侧重一季度和上半年的基建投资，总量温和但可能前置。
- 货币政策：空间有限，灵活运用降准降息工具，更侧重结构性工具和准财政工具。
- 房地产政策：可能通过补贴按揭利率等方式提振市场信心，具体细节待两会后明确。
- 消费政策：延续国补以旧换新，并探讨推出更新的支持服务业消费的补贴、消费券等形式，预计在明年下半年推出。
产业竞争与出口前景：
- 出口竞争优势：中国在先进制造业和新兴领域（电池、EV、机器人、光伏等）保持优势，预计出口市场份额将持续增长，达到16%至17%。
- 制造业优势：中国制造业的规模、产业链完整性及人才储备（全球STEM毕业生占比最高）是其持续领先的三大原因。
- 全球产业链地位：预计到2030年，中国出口市场份额有望升至16.5%左右，制造业竞争力将持续，对亚洲其他国家的影响显著。
全球经济与市场展望：
- 美国经济：美联储预计在2026年上半年继续降息，维持宽松流动性环境，利好风险资产，美国股票市场预期强劲。
- 欧股市场：建议投资者关注国防军工板块在第一季度的表现机会。
- 中国股市：保持谨慎乐观，强调政策持续支持资本市场，尤其是高质量企业和长期资本入市。
研究结论：
- 中国经济将经历一个脱而不举渐进推进的过程，稳住增长水平并减轻通缩压力。
- 科技自强与消费民生同等重要，需关注消费市场的恢复和增长。
- 政策调整渐进性，需收集市场主体反馈，期待未来政策落实与市场验证。
- 中国在全球制造业中的长期竞争力依然强劲，并有望在2030年进一步提升出口市场份额。
