2026年美国信贷市场展望报告

美国信贷市场展望 2026

杠杆贷款： 预计 2026 年杠杆贷款市场将出现适度增长，从 2025 年的重度机会主义活动转向由事件驱动融资驱动的净新资金交易。预计 LBO 和并购交易量将上升，再融资活动将继续占主导地位，支持稳定的利率背景和 2028 年庞大的到期债务。预计股息再融资将有所缓和，因为收购量增长，赞助商将注意力转向退出。

私募信贷： 预计 2026 年私募信贷市场将出现更多 LBO，利差将保持稳定或扩大。随着利率下降，并购活动将有所回升，私募股权赞助商对宏观环境的信心增强，以及对有吸引力的投资的需求增加，将推动 LBO 交易量增长。预计私募信贷贷款供应将增加，利差将稳定或扩大。预计对私营信贷借款人健康状况的审查将增加，投资者将寻求有关借款公司盈利能力和压力迹象的透明度。

CLO： 预计 2026 年美国 CLO 市场将保持强劲，利差将适度扩大。预计新发行量将从 2025 年的近 200 亿美元下降，但仍将保持历史高位。预计利差将从 2025 年末的创纪录低点开始温和扩大。

高收益： 预计 2026 年高收益债券发行量将略有上升，主要受再融资活动推动。预计利差将保持在 400 个基点以下，除非出现冲击。预计高收益债券将迎来又一个盈利年份。

困境信贷： 预计 2026 年困境信贷市场将出现两极分化，到期债务和宏观经济环境将推动困境交易量。预计美国国债收益率曲线的陡峭化将对杠杆公司造成压力，推动其进行债务重组。预计汽车、科技和医疗保健等行业将面临挑战。

高等级： 预计 2026 年高等级债券发行量将创下纪录，主要受 AI 基础设施和并购融资需求推动。预计利差将面临来自新资金涌入和低利率环境带来的风险。预计高等级债券将迎来又一个盈利年份。

私募股权： 2025 年第三季度私募股权交易活动加强，延续了 2022 年下半年以来的积极势头。市场稳定和赞助商信心的增强推动了交易量增长。预计 2026 年私募股权交易将更加活跃，退出环境将有所改善，AI 带来机遇和风险。