J.P. 摩根信贷市场展望与策略：美国高级策略与CDS研究

总结：摩根大通的研究报告指出，信贷市场展望与策略美国高级战略和 CDS 研究北美信用研究显示，本周HG 债券利差达到预期的110个基点，维持这一预测，认为这里的利差价值不大，也没有什么催化剂能推动有意义的扩大。美联储的政策可能会导致收益率下降，尤其是长期收益率，可能会导致利差曲线更陡峭，一开始压力会有所扩大。近期利差走低受到强劲的资金流入和对外国投资者有吸引力的估值的支持。信用衍生品方面，预计CDX.IG的年终价差目标是50个基点，比撰写本文时扩大1个基点，而预计CDX.HY的交易价格为110.5/270个基点，比当前水平紧缩35美分/7个基点。预计CDX曲线将在2H变陡，这是由于投资者降低了通胀担忧导致的久期风险，加上近期违约预期保持在低位。