新能源及有色金属日报：供需两旺，碳酸锂维持高位震荡

碳酸锂市场分析总结

市场分析

• 期货市场表现：2025年12月16日，碳酸锂主力合约开于101500元/吨，收于100600元/吨，收盘价较昨日结算价变化1.27%，当日成交量为597317手，持仓量为666027手，较前一交易日增加392手。基差为-5170元/吨（电碳均价-期货），仓单15286手，较上个交易日变化26手。

• 现货市场动态：

  • 价格：电池级碳酸锂报价94000-97700元/吨，工业级碳酸锂报价92700-94000元/吨，均较前一交易日上涨700元/吨；6%锂精矿价格1260美元/吨，上涨40美元/吨。
  • 供需情况：下游材料厂持谨慎观望态度，采购意愿不强，市场实际成交清淡，以点价为主。年度长协谈判仍在进行，博弈焦点为明年价格系数与采购量级。
  • 供应端：12月国内碳酸锂产量预计环比增长约3%，部分新产线逐步投产，下游需求拉动生产。
  • 需求端：12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，供应偏紧；电芯及正极材料排产环比略有下滑。
  • 库存变化：SMM数据显示，现货库存111469吨，环比下降2133吨，其中冶炼厂库存下降1606吨，下游库存下降957吨，其他库存增加430吨，整体仍维持去库格局，但去库速度放缓，需关注月底或12月库存拐点。

策略建议

• 市场趋势：碳酸锂整体维持偏强震荡态势，短期受短期压力回调，但长期上涨趋势支撑因素仍在，关键支撑因素为供应端不确定性（国内外供应干扰消息）。
• 操作建议：
  • 单边：短期观望为主。
  • 跨期、跨品种、期现、期权：无明确建议。

风险提示

1. 消费端持续超预期。
2. 矿端扰动超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。