总体而言,国内宏观情绪持续恢复,有利于风险资产的表现,但美国对其他国家施征关税的政策持续存在,加大未来不确定性。针对铜的50%关税可能下周开始实施,市场已对此有所消化。基本面上,铜目前处于供需两弱格局,价格难有强劲表现,但矿端供应趋紧限制了价格大幅回撤的可能性。预计下周铜价波动区间在77,800元/吨至80,300元/吨,操作上建议逢低买入套保。
套利策略暂缓,期权策略建议Short put @77000元/吨。需关注需求持续不及预期和海外流动性风险。
图表方面,包括进口铜精矿指数、国内主流港口铜精矿库存、平水铜升贴水、精废价差、LME铜库存、SHFE铜库存、Comex铜库存和上海保税区库存等数据。表1展示了铜价格与基差数据,包括现货升贴水、SMM:1#铜升水、铜平水、湿法铜、洋山溢价和LME(0-3)等。
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