大行增仓，基金久期回升——流动性与机构行为跟踪

货币资金面

• 本周（12.8-12.12）共有15118亿元逆回购到期，央行累计投放6685亿元逆回购，全周净投放流动性47亿元。
• 资金价格分化，R001、R007、DR001、DR007分别位于15%、9%、10%、4%历史分位数。
• 大行融出日均环比下行，日均融出规模4.4万亿元。
• 质押式回购交易量上行，日均成交量为8.08万亿元，隔夜回购成交占比下行至89.4%。

同业存单与票据

• 同业存单发行规模环比增加，净融资额环比减少。
• 存单到期收益率走平，AAA中债商业银行同业存单1M至1Y到期收益率分别为1.62%-1.66%。
• 票据利率上行，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率分别较前一周变动-6BP、5BP。

机构行为跟踪

• 广义基金杠杆率小幅上行，银行、证券、保险、广义基金杠杆率分别位于28%、1%、89%、14%历史分位数。
• 基金净买入久期中枢回升，理财保险加久期，基金净买入加权平均久期为-3.52年，理财净买入加权平均久期为3.80年。
• 中长期纯债基金久期环比上行，上行至3.13年；短期纯债基金久期环比上升，上行至1.82年。