甲醇周报：年末需求淡季，甲醇或偏弱运行

摘要

上周甲醇期货下跌1.42%，加权收于2089元/吨。基本面显示供需偏弱，库存下降但需求稳中偏弱，企业降价排库。

甲醇走势回顾

上周甲醇期货回落调整，加权收于2089元/吨，下跌1.42%。现货方面，港口库存超预期下降，但内地价格弱势下滑，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在1980-2007元/吨。

甲醇基本面分析

1. 产量上升：上周国内甲醇产量2039705吨，环比增加16240吨，产能利用率89.81%。
2. 下游需求：烯烃开工率下降，二甲醚、冰醋酸、氯化物产能利用率提升，甲醛下降。
3. 库存下降：样本企业库存35.28万吨，环比降2.40%；港口库存123.44万吨，环比降8.52%。
4. 利润改善：西北、华北煤制甲醇利润环比改善，河北焦炉气制甲醇利润下降。

甲醇走势展望

供给端预计产量205.54万吨，产能利用率90.50%。需求端烯烃、冰醋酸、氯化物产能利用率或提升，二甲醚、甲醛下降。样本企业库存预计小幅增加，港口库存或累库。基本面无实质性改善，反弹空间有限。

操作策略

甲醇供需偏弱，期货反弹空间有限，建议暂时观望。