甲醇进入需求淡季，七月或以震荡偏弱运行为主

核心观点

七月份甲醇价格或反复震荡，但整体供需宽松，且下半年美联储有加息预期，对商品整体利空，甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。策略建议择机逢高试空为主。

市场分析

七月份国内甲醇供应或难有较大波动，需求大幅减少，伊朗甲醇出口恢复，库存或快速反弹。7-8月份进入甲醇传统需求淡季，市场拿货情绪可能处于冰点。原油和甲醇大幅下跌后，期货市场悲观情绪得到一定释放，夏季美国出行旺季或对化工品种有一定提振。美国中期选举可能影响美伊协议签订的不确定性，导致原油、甲醇和化工受事件性驱动反弹。

关键数据

• 甲醇产量：2026年6月总产量为820.2万吨，环比下降18.96%，同比上升1.89%。
• 甲醇制烯烃产量：2026年6月产量为60.3万吨，环比下降39.22%，同比下降42.49%。
• 港口库存：截至2026年6月底为49.32万吨，环比下降11.98%，同比下降32.05%。
• 社会库存：截至2026年6月底为92.8万吨，环比下降7.70%，同比下降8.30%。
• 厂内库存：截至2026年6月底为36.77万吨，环比上升7.05%，同比上升7.66%。
• 生产成本：
  • 河北焦炉气制甲醇成本：1960元/吨，环比持平。
  • 内蒙古煤制甲醇成本：2280.5元/吨，环比上升1.98%。
  • 重庆天然气制甲醇成本：2680元/吨，环比持平。

研究结论

六月份甲醇库存大幅下滑主要因进口几乎断流和出口利润较好。七月份国内甲醇供应难有较大波动，需求减少、伊朗甲醇出口恢复，库存或快速反弹。传统需求淡季叠加悲观情绪，市场拿货情绪可能处于冰点。原油企稳或对化工品种有一定提振，但整体供需宽松且美联储加息预期利空商品，甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。

风险提示

煤炭价格变动情况、原油价格变动情况、中东局势变动等。