油脂周报：庞大供应压制，油脂震荡偏弱

油脂市场观点总结

市场要闻与重要数据

• 期货价格：棕榈油（2605合约）8552元/吨，下跌2.4%；豆油（2605合约）7994元/吨，下跌1.06%；菜油（2605合约）9347元/吨，下跌0.64%。
• 现货价格：广东棕榈油8550元/吨，下跌1.95%；天津一级豆油8410元/吨，下跌0.35%；江苏四级菜油9860元/吨，下跌0.08%。

棕榈油供需

• 供应：MPOB报告显示马来西亚11月库存增加13.04%至283.54万吨，超预期累库；11月产量减少5.30%至193.55万吨。SPPOMA数据显示12月产量环比增长6.87%。
• 库存：全国重点地区棕榈油库存68.37万吨，环比增加4.62%，同比增加32.32%。
• 成交：本周国内棕榈油成交总量1400吨，日均成交量280吨，环比减少68.18%。

豆油供需

• 供应：中国11月大豆进口810.7万吨，1-11月累计进口10378.14万吨，同比增加6.89%。12月大豆到港量预计904.8万吨，1-2月将明显下降。
• 压榨：第50周国内油厂大豆压榨量203.75万吨，开机率56.05%；第51周预估压榨量204.45万吨，开机率56.24%。
• 库存：全国重点地区豆油库存116.3万吨，环比减少1.34%，同比增加18.40%。
• 成交：本周豆油散油成交总量12.08万吨，日均成交量2.42万吨，环比减少5.18%。

菜油供需

• 供应：沿海油厂菜籽压榨量0万吨，菜油产量0万吨，提货量0.22万吨。
• 库存：全国进口菜籽库存0万吨，沿海油厂菜油库存0.8万吨，环比减少0.2万吨。

市场分析

• 棕榈油：MPOB报告利空，产地高库存压制价格，预计继续偏弱。
• 豆油：USDA报告中性偏空，巴西大豆播种率低于预期，国储大豆拍卖成交较好，预计维持近强远弱格局。
• 菜油：全球菜籽宽松，ICE菜籽下跌，海关查验加强提振国内菜油，预计高位震荡并在三大油脂中表现较强。

策略

• 中性。

风险

• 无。