新能源及有色金属周报：平台公司落地，工业硅、多晶硅价格反弹

工业硅

• 价格：期货价格持续反弹，主力合约2605收于8690元/吨，周涨幅3.02%；现货价格基本稳定，SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨。
• 供应：周度产量小幅降低，西北、云南、新疆、四川地区产量环比变化分别为+0吨、-10吨、-70吨、-20吨。
• 需求：多晶硅周度产量基本稳定，12月预计排产11.4万吨；有机硅周度排产小幅波动，12月对工业硅消费减量约五千吨；铝硅合金企业开工率稳定，铝合金下游需求边际走弱。
• 库存：主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周减少1.43%。
• 成本：生产成本小幅下降，石油焦、硅石价格下调，电极价格持稳。
• 策略：区间操作为主，若盘面回落较多可逢低买入套保。
• 风险：新疆产区开工情况、多晶硅企业开工变化、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅反内卷对开工影响。

多晶硅

• 价格：期货主力合约上涨5.34%，收于60245元/吨；现货价格指数为52.09元/千克，N型多晶硅复投料报价49.8-55元/千克。
• 供应：周度产量小幅减少，西南基地停产，西北部分基地有复产预期，11月产量预计11.46万吨，12月产量预计大稳小动。
• 需求：12月硅片企业大幅减产，减产幅度约16%，全球电池片排产约48.7GW，境内排产47.8GW；组件方面，国内企业开工再度下降，本月排产预计下降1-2GW。
• 库存：最新统计多晶硅库存29.3万吨，环比持平；硅片库存21.5GW，环比下降7.73%。
• 成本：成本变化不大，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。
• 策略：谨慎偏空，行业自律协议执行力度成为关键变量。
• 风险：行业自律限产影响、政策扰动影响、宏观及资金情绪影响、西南丰水期开工情况。