华鑫中小盘推荐中原内配

公司聚焦汽车核心零部件主业，业绩增长强劲。2025年前三季度实现营收28.67亿元，同比增长16.35%；归母净利润3.26亿元，同比增长39.89%。

核心业务发展稳健：

• 柴油机核心零部件技术领先，客户覆盖潍柴动力、中国重汽等国内主流厂商，并进入康明斯、卡特彼勒等全球供应链。
• 制动鼓业务高速增长，2025年上半年收入2.86亿元，同比增长56.28%，二期项目年产能达140万只，覆盖中国重汽、一汽解放等主流重卡桥企业，并实现海外批量供货。

新兴业务加速突破：

• 电控执行器实现突破，产品成果进入Garrett、BorgWarner等国际主流增压器供应商体系，在奇瑞、比亚迪等国内品牌实现批量搭载，获欧洲客户长期定点，生命周期销售额约4.9亿元。
• 前瞻布局氢能，构建“氢燃料电池发动机、双极板、空压机、增湿器、氢气循环泵”五大产业格局，与阳光新能源达成战略合作。

业绩预测与评级：

• 预测公司2025-2027年收入分别为39.01、45.53、53.26亿元，EPS分别为0.69、0.82、0.96元，当前股价对应PE分别为15.9、13.5、11.5倍。
• 首次覆盖，给予“买入”投资评级。