棉花日报-美棉签约数据环比增加，下游市场表现有所分化

美棉签约数据环比增加，下游市场表现有所分化

市场动态

12月10日，棉花现货指数CCI3128B报价15012元/吨，期现价差-1247元/吨；涤纶短纤报价6320元/吨，黏胶短纤报价12950元/吨；CY Index C32S报价20800元/吨，FCY Index C32S报价21053元/吨；郑棉仓单2749，有效预报3321。美国EMOT M到港价73.4美分/磅，巴西M到港价70.9美分/磅。

基本面分析

1. 美国农业部数据：10.31-11.6日一周，美国2025/26年度陆地棉净签约66247吨（含签约68651吨，取消前期签约2404吨），较前一周显著增加；装运陆地棉30822吨，较前一周减少7%；净签约皮马棉1361吨，较上周减少28%；装运皮马棉862吨，较上周增加41%。中国装运陆地棉1565吨；签约皮马棉295吨，装运皮马棉0吨。
2. 国内市场：郑棉基本面相对持稳，上游供应增产，企业依据成本出货，以一口价货源为主，现货交投平淡；部分低基差成交较好，高基差交投较差。纯棉纱价格小幅波动，个别支数成交回暖，整体交投偏淡；少数大型纺企常规纱品类小幅降价去库，C32S、C40S价格下调100-300；精梳40S品类走货较好，价格稳中有涨；近期低支纱部分纺企新增订单有所增加。

总结

1. 观点：郑棉短期上方存在套保压力，下游纺企存在用棉刚需，短期棉价或延续震荡走势，中长期政策及基本面均有转暖预期，棉价重心或向上抬升。
2. 核心逻辑
   • 本年度棉花丰产较大，盘面上方存在保值盘压力。
   • 纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需。
   • 棉花种植面积及目标补贴预期利好棉价。