蓝思科技拟收购PMG(裴美高国际有限公司)100%股权,PMG拥有元拾科技95.1164%股权,元拾科技是NV液冷供应商品达科技的关联公司。PMG及其子公司元拾科技在AI液冷机柜领域具有显著优势,预计2026年AI液冷机柜相关收入达8-10亿元,占总收入60%以上,毛利率维持在35-40%的高位,显著高于行业平均水平。
元拾科技是国内少数拥有NV RVL认证的公司,产品包括机架、滑轨、托盘、Busbar等,通过NV严苛测试,适配GB200/300顶级平台,拥有高市场壁垒。其镁合金产品具备轻量、散热、成本三重优势,在“散热+机柜”领域具有独特的垂直整合优势与双重认证,盈利水平高于行业平均水平。公司已深度参与下一代Rubin平台核心研发,成为NV下一代机柜的关键合作伙伴。
此次收购将助力蓝思快速导入NV机构结构件+散热模组等核心供应环节,突破供应链认证壁垒,公司现有制造能力有望赋能标的公司快速放量。随着NV下一代平台出货增长和液冷方案标配,公司在服务器领域将享有价量齐升的机遇,打开千亿蓝海新市场。此外,公司在北美T客户零组件明年有望逐步进入大批量产,机器人+服务器双轮驱动,打造万亿全新成长曲线。