新能源新格局：解码19省机制电价竞价结果

核心观点与关键数据

2026年各地新能源竞价结果陆续公布，区域分化明显。截至12月8日，全国已有19个省份公布2026年增量新能源项目机制电价竞价结果，政策节奏与价格水平因资源禀赋、消纳能力和电网结构差异而显著分化。

出清价格：

• 最高：上海（风、光均为0.4155元/千瓦时）
• 最低：甘肃（风、光均为0.1954元/千瓦时）
• 风电高于光伏的地区：山东、江西、新疆、云南（山东价差最大，风电0.3190元/千瓦时，光伏0.2250元/千瓦时）

竞价区间与出清价格：

• 接近竞价上限：上海、青海、天津、安徽、浙江、重庆
• 接近竞价下限：甘肃
• 中偏上区间：其他省份

机制电量利用率：

• 100%利用完：甘肃、新疆、黑龙江
• 利用率低：上海（24%）、天津（23%）
• 大部分省份：利用率超过50%

区域分析

华东地区：

• 机制电量比例高，电价有支撑
• 用电需求旺盛，资源相对紧张，竞价结果公布最快
• 上海市机制电价全国最高（0.4155元/千瓦时）

南部地区：

• 市场化程度高，竞争激烈
• 广东首批机制电价仅针对分布式光伏（0.36元/千瓦时）
• 五省区电力现货市场全覆盖

西北地区：

• “资源高地、价格洼地”特征
• 甘肃机制电价全国最低（0.1954元/千瓦时）
• 新能源装机规模大，消纳能力有限，外送通道瓶颈

华北地区：

• 政策细致，竞争理性温和
• 增量项目竞价上限设定为燃煤基准价
• 天津等地竞价结果接近上限

华中地区：

• 机制差异化，竞价节奏滞后
• 湖北采用“聚合竞价”，湖南按供需关系调整机制电量比例
• 市场化交易活跃，但竞价结果尚未公布

西南地区：

• 多能互补，市场化协同
• 水电资源丰富，支撑风光波动性
• 重庆机制电价接近上限（0.396元/千瓦时）

东北地区：

• 系统稳定，电价相对偏低
• 存量项目机制电价稳定，增量项目竞争激烈
• 黑龙江机制电价全国较低（0.228元/千瓦时）

研究结论

新能源市场化竞价引导供给过剩地区延缓扩张，消纳较好地区获得稳定效益，盈利模式逐步清晰。区域分化预计进一步加大，风电相对优势明显。建议关注优质资源区位、高开发效率、低融资成本的绿电运营商，如新天绿色能源、中闽能源、福能股份、龙源电力等。同时，峰谷价差有望拉大，储能板块投资价值值得关注。

风险提示

新能源出力波动增大；电价下降；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。