公募基金权益指数跟踪周报：市场缩量上涨，宏观博弈临近

权益市场回顾及观察

• 上周（2025.12.01-2025.12.05）A股延续缩量上涨，题材轮动，交易性情绪偶现。
• 市场成交持续缩量，期权隐含波动率降至低位，等待新的主线指引，重要政策时间窗口包括美联储12月议息会议、12月政治局会议和中央经济工作会议。
• 非银金融：金监总局发布通知引导保险资金长期持有权益资产，释放险资权益投资空间。
• 商业航天：受事件催化表现活跃，投资路径可能遵循“情绪先行，逻辑接力”，最终高度取决于产业成长性认可。
• 贵金属：短期上涨受全球流动性修复、白银现货紧张和供需重塑影响，长期趋势仍由美元信用收缩主导。

公募基金市场动态

• 《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》下发，旨在纠偏激励短期化问题，推动行业高质量发展。
• 指引以基金投资收益为核心，涵盖产品侧和销售侧考核，强化长期收益导向，实施阶梯化奖惩与多元化激励。

主动权益基金指数表现跟踪

• 主动股基优选指数：上周涨1.64%，累计超额收益15.40%。
• 价值股基优选指数：上周涨1.62%，累计超额收益3.96%。
• 均衡股基优选指数：上周涨1.00%，累计超额收益9.27%。
• 成长股基优选指数：上周涨0.64%，累计超额收益13.45%。
• 医药股基优选指数：上周跌1.73%，累计超额收益21.62%。
• 消费股基优选指数：上周跌0.31%，累计超额收益20.52%。
• 科技股基优选指数：上周涨0.56%，累计超额收益20.60%。
• 高端制造股基优选指数：上周跌0.53%，累计超额收益-4.08%。
• 周期股基优选指数：上周涨1.95%，累计超额收益-1.01%。

风险提示

• 基金指数等模型结果不构成投资建议，模型基于历史数据测试，未来存在失效可能，不代表基金未来表现。
• 模拟指数结果并非实盘业绩，需警惕模型失效风险。