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轮式装载机/挖掘机行业11月份销售额同比增长+32%/14%

2025-12-08 Wayne Fung 招银国际庄晓瑞

11月中国工程机械行业销售数据强劲，整体销售额同比增长32%，其中轮式装载机（国内+出口）销量同比增长32%，主要受矿用需求和电动化转型（11月电动比例25.7%）推动；挖掘机出口/国内销量同比增长19%/9%，增速较10月加快。数据持续印证我们对工程机械行业前景的乐观判断，主要受替代周期驱动。
关键数据：

工程机械整体销售额同比增长32%
轮式装载机销量同比增长32%，电动化率达25.7%
挖掘机出口/国内销量同比增长19%/9%
研究结论：
行业前景乐观，主要受益于设备更新换代周期。矿用需求及电动化转型是当前增长主要动力，未来需关注替代周期带来的持续性机会。
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数据来源：中国工程机械工业协会（CCMA）、中银国际证券（CMBIGM）