综合分析
- 现货价格：PE市场价格震荡下行，线性主流价格区间6700-7200元/吨，高压主流价格区间8400-9150元/吨；PP市场先涨后跌，华东拉丝周均价6333元/吨，下跌0.14%。
- 供应方面：PE检修增加，损失量9.86万吨，较上期增0.45万吨；PP开工负荷率77.33%，较上周升0.97个百分点，检修损失量16.89万吨，较上周增0.31万吨。
- 需求方面：PE农膜开工下滑至45%，薄膜及中空开工均下滑至48%和47%，其他开工稳定，主流开工率33%-53%；PP下游订单走弱，部分工厂消化库存，采购积极性低，成交氛围偏弱。
- 库存方面：PE库存增加至68.5万吨，环比增5.38%；PP库存去化放缓，环比上升5.38%，产量增加加大去库压力，但下游持货意愿弱。
策略推荐
- 单边：PE主力01合约观望，PP主力01合约观望，关注6300点支撑。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
库存与物流
- 宏观库存：石化合成树脂库存68.5万吨，环比增5.38%；国内规模企业产成品存货同比累库3.7%，连续6个月去库。
- 微观库存：国内PP生产企业权益库存去库至60.5万吨，日本PP库存累库至51.9万吨，合计112.3万吨，同比累库5.5%，连续8个月趋势性累库。
- 海外物流：波罗的海干散货运费指数上涨至2676点，原油运费指数回落至1426点，两者之比同比上涨45.6%，边际走强。
- 国内物流：铁路货运量同比增0.6%，涨幅收窄。
消费
- 汽车：乘用车销量同比增长7.2%，连续9个月加速增长；汽车经销商库存系数同比累库6.2%，连续6个月边际累库。
- 房地产：商品房销售面积同比减少7.9%，国房景气指数下滑至92.4点，连续4个月边际下滑。
- 家电：白色家电库存合计2077万台，同比累库2.3%，连续6个月去库。
宏观
- 流动性：M1同比涨6.2%，M2同比涨8.2%，两者之差为-2.0%，边际走弱。
- 指数：中债新综合指数同比涨2.9%，中证500指数同比涨17.9%，涨幅连续2个月收窄。
- 中长期贷款：余额180.4万亿元，同比增长5.9%，连续6个月边际增量。
核心逻辑分析
- PE：成本利润曲线、美金价格及进口利润曲线、进口利润及下游利润、下游订单及原料库存等指标分析。
- PP：成本与利润曲线、周度产量开工等指标分析。
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