美联储主席人选与议息会议决议动态
美联储主席人选与议息会议成焦点
- 核心看点：海外市场聚焦美联储下一任主席人选，哈塞特当选概率超70%，其潜在上任对市场影响值得关注。
- 哈塞特当选影响：
- 远端降息预期进一步打开：哈塞特被认为政治属性鲜明，若上任，市场预期美联储将进入更激进的降息周期。
- 上半年政策仍偏审慎：鲍威尔任期至明年5月，2026年上半年美联储货币政策仍将维持审慎基调，政策转向存在时间差。
- 降息落地存在不确定性：FOMC投票权结构、美国经济韧性及通胀等因素可能制约降息进程，最终降息幅度或不及预期。
- 资产价格呈现结构性分化：短期美债短端利率或下行，长端利率受通胀预期支撑可能边际上涨；美元指数或承压，黄金、美股（科技股及利率敏感型板块）或受益。
- 12月议息会议：
- 市场已充分定价12月降息一次（概率97.7%），或带有“偏鹰派”属性，12月至1月降息预期为1.28次。
- 需警惕“卖现实”交易及后续降息预期回调。
- 11月非农就业数据将成为关键参考。
国内制造业PMI边际改善，经济复苏基础仍需巩固
- 11月制造业PMI：49.2%，环比回升0.2个百分点，显示制造业景气水平有所修复。
- 核心驱动力：外需超预期反弹，新出口订单指数大幅反弹。
- 边际改善特征：
- 供需剪刀差收窄，生产重回扩张。
- 价格指数双升，政策效果初显（主要原材料购进价格指数和出厂价格指数环比分别上升1.1和0.7个百分点）。
- 经济复苏基础：当前经济回暖更多依赖外需，经济向好的基础仍不牢固，2026年政策支持力度将进一步加大，基建投资有望成为稳增长抓手。
- 资产市场表现：股涨债弱格局反映经济复苏预期，后续需关注消费端需求恢复。
本周重要信息及下周关注事件
- 国内重要政策：中国公民2026年9月14日前可免签前往俄罗斯，法国总统马克龙将访华，央行开展买断式逆回购操作等。
- 重要经济数据：快递年业务量首次突破1800亿件。
- 海外重点事件：
- 美国：11月ISM制造业PMI48.2，不及预期；ADP就业人数减少3.2万人；财长贝森特称经济需降息；哈塞特称下次会议可能降息25BP。
- 亚洲：日本央行或12月加息。
- 欧洲：英国预算责任办公室承认失误。
- 地缘冲突：普京威胁切断乌克兰海上通道，称无法接受欧洲对俄乌“和平计划”的修改。
- 下周重要事件：关注12月议息会议、11月非农数据等。
