2026年A股市场展望：震荡上行与风格均衡
- 回顾2025年市场表现，预计2026年A股市场将延续震荡上行趋势，但基本面重要性提升。
- 市场节奏预计前升后稳，需防范波动，投资应注重理性。
- 配置方面，成长风格一枝独秀局面可能结束，风格将更加均衡。
2026年A股市场展望：基本面驱动与外部环境变化
- 强调景气成长、外需突围和周期反转三大方向。
- 市场驱动因素预计从估值提升转向基本面的重要性提升。
- 外部宏观环境变化，如国际货币体系重塑和国际贸易格局重构，将影响A股表现。
- 内部政策支持和稳增长需求（尤其在地产和出口压力下）将成为关键。
- 外部环境的改善和内部政策的调整预期将共同支撑A股市场的风险偏好和权益资产表现。
A股市场盈利预期与中长期改革展望
- 2025年全年A股上市公司盈利预计增长接近7%，非金融行业业绩增速可能提升。
- 地产权重下降，明年地产链增速回归正常，对A股业绩拖累减轻。
- 中长期改革重要变化：战略主动诉求增加，战略目标顺序调整（现代化产业体系建设置于首位），对资本市场有重要影响。
- 预计2026年3月两会前后可能出台“十四五”纲要，关注相关政策动向。
A股资金面与风格预测：大盘成长或占优
- 居民存款搬家现象延续，个人投资者活跃，股市波动率提升预期。
- 外资低配状态下的加仓空间。
- 沪深300估值虽高但股权风险溢价在历史均值附近，股债性价比有吸引力。
- 预测明年大盘成长风格可能占优，源于大小盘估值比极端状态及科技类中盘股成长趋势。
- 估值方面，A股市场整体处于合理区间，相比全球主要市场处于中等偏低水平。
A股市场成长风格与外需周期分析
- 科技成长、制造成长和消费成长三大风格轮动与扩散现象。
- 推荐关注人形机器人、锂电光伏（制造成长），光模块（科技成长）。
- 外需叠加成长板块如化工、家电、工程机械的潜在提升空间。
- 周期反转背景下的供需周期拐点和业绩改善行业的投资价值。
发言总结
- 2026年A股市场将延续震荡上行趋势，但基本面重要性提升，需防范波动。
- 配置建议关注景气成长、外需突围和周期反转方向，风格将更加均衡。
- 国际货币体系重塑和国际贸易格局重构将影响A股表现，政策支持和外部环境改善将支撑市场。
- 2025年盈利预计增长接近7%，地产链拖累减轻，中长期改革对资本市场有重要影响。
- 大盘成长风格可能占优，资金面积极，估值合理，建议关注科技成长、制造成长和消费成长领域。
要点回顾
- 2026年A股市场展望：震荡上行，节奏前升后稳，配置均衡，关注景气成长、外需突围和周期反转。
- 主要驱动因素：基本面重要性提升，外部环境变化（国际货币体系重塑、国际贸易格局重构），内部政策支持。
- 宏观环境变化：稳增长政策对地产市场支持，人民币升值、关税提升对外部出口压力。
- 中长期改革：战略主动诉求增加，战略目标顺序调整，现代化产业体系建设置于首位。
- A股盈利预期：2025年全年增长接近7%，明年保持合理增长，地产链拖累减轻。
- 资金面：居民存款搬家，个人投资者活跃，中长期资金入市，外资低配状态下的加仓空间。
- 风格预测：大盘成长风格可能占优，源于大小盘估值比极端状态及科技类中盘股成长趋势。
- 行业配置：关注景气成长细分领域（电子、计算机、人形机器人、锂电光伏），外需叠加成长板块（化工、家电、工程机械）。
- 科技成长领域推荐方向：光模块等AI产业链相关领域，创新药等成长与外需叠加板块。
