市场分析
- 价格与基差：2025年12月3日，尿素主力收盘价为1692元/吨，上涨5元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1690元/吨、1680元/吨、1680元/吨，持平；山东、河南、江苏基差分别为-12元/吨、-2元/吨、-12元/吨，变化分别为-5元、+5元、-5元；尿素生产利润为150元/吨，持平；出口利润为930元/吨，下降1元。
- 供应端：截至2025年12月3日，企业产能利用率83.71%，持平；样本企业总库存量为129.05万吨，下降7.34万吨；港口样本库存量为10.00万吨，持平。
- 需求端：截至2025年12月3日，复合肥产能利用率37.06%，上升2.45%；三聚氰胺产能利用率为60.80%，下降1.40%；尿素企业预收订单天数为7.35天，上升0.70天。
尿素现货小幅下调后成交好转。复合肥山西、河北停车装置重启，湖北大企业开工率提升，整体开工提升。三聚氰胺开工下降，刚需采购。淡储陆续入场。新疆中能已出尿素，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修12月逐渐开始。受储备需求跟进、出口备货及复合肥开工提升，尿素企业出货好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库，国内库存高位仍为内蒙，东北储备需求增加，内蒙去库，后续继续关注东北复合肥开工率、原料采购节奏以及全国淡储节奏。10月尿素出口120万吨，本年度累积出口超400万吨。据阿格斯报道，尿素生产商已获得第四批共计60万吨出口配额。该消息使得尿素年末出口预期好转，预计对现货市场形成一定支撑。11月20日印度IPL尿素进口招标截标，最低CFR价格：东海岸418.40美元/吨、西海岸419.50美元/吨，共收到24家供货量，最低价格较上次上升，需持续关注国内现货采购情绪与节奏。
策略
风险
- 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况
图表
- 列出了32个图表，包括价格、基差、产量、库存、开工率、出口利润等数据。
研究结论
- 尿素市场短期供需偏宽松，但受储备需求、出口备货及复合肥开工提升影响，企业出货好转，库存去库。中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修逐渐开始。出口预期好转，对现货市场形成支撑。需关注东北复合肥开工率、原料采购节奏及全国淡储节奏。
