Equinox Gold 2025Q3 黄金产量分别环比增加 56.7% 60.7%至 7.35 吨 7.44 吨，净利润环比增长 259.7%至 8560 万美元

生产经营情况

• 产量：2025Q3黄金产量为23.64万盎司（7.35吨），同比增加35.9%，环比增加56.7%。
• 销量：2025Q3黄金销量为23.93万盎司（7.44吨），同比增加37.6%，环比增加60.7%。
• 现金成本：2025Q3单位售出黄金的现金成本为1434美元/盎司（331.9元/克），同比下降16.6%，环比下降3.0%。
• 总维持成本（AISC）：2025Q3单位售出黄金的AISC为1833美元/盎司（424.3元/克），同比下降8.1%，环比下降6.4%。
• 平均实现价格：2025Q3黄金实现价格为3,397美元/盎司（786.4元/克），同比上涨38.0%，环比上涨5.9%。

财务业绩情况

• 营业收入：2025Q3公司营收为8.190亿美元，环比增长71.1%，同比增长91.2%。
• 矿山运营利润：2025Q3矿山运营利润为2.801亿美元，环比增长75.3%，同比增长176.2%。
• 净利润：2025Q3净利润为8560万美元，环比增长259.7%，同比增长28433.3%。
• 调整后净利润：2025Q3经调整后的净利润为1.474亿美元，环比增长167.0%，同比增长264.0%。
• 调整后EBITDA：2025Q3经调整EBITDA为4.20亿美元，环比增长110.9%，同比增长189.7%。
• 非现金营运资本变动前的经营活动现金流：2025Q3非现金营运资本变动前的经营活动现金流为3.221亿美元，环比增长155.6%，同比增长147.6%。
• 现金及现金等价物：截至2025年9月30日，公司持有的现金及现金等价物（不受限制）为3.485亿美元，上一季度末为4.067亿美元，去年同期为1.678亿美元。
• 净债务：截至2025年9月30日，公司的净债务为12.782亿美元，而截至上一季度末净债务为13.737亿美元，去年同期为13.147亿美元。

风险提示

1. 美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
2. 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
3. 国内消费力度不及预期；
4. 海外能源问题再度严峻。

分析师承诺

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