龙磁科技机构调研纪要

安徽龙磁科技股份有限公司主要从事永磁铁氧体及软磁系列产品的研发、生产和销售，全球拥有7个生产基地和5个销售中心，产品广泛应用于汽车驱动、电气化系统等领域，是全球知名电机生产企业的主流供应商。

1. 芯片电感业务
   公司依托长期研发积累，围绕芯片电感产品的高功率密度、高频化、集成化及定制化需求储备了大量研发成果。芯片电感是AI服务器、数据中心、智能驾驶等大算力场景的核心供电元件，下游需求旺盛。公司今年集中资源攻关芯片电感研发和客户拓展，新产品开发能力获客户认可，多款产品在客户端测试验证。预计明年一季度部分产品将逐步开始批量交付，随着市场需求增长和产品优化，明年将陆续有更多新项目落地并实现交付。

2. TLVR电感认证情况
   TLVR电感专为低电压、大电流环境设计，可减少电容数量、降低系统成本和体积，未来在AI算力、新能源汽车等领域应用前景广阔。公司多款TLVR电感已通过客户性能测试，部分产品已收到小批量订单。

3. 磁材业务毛利率水平及趋势展望
   公司磁性材料产品毛利率处于行业较好水平，主要得益于：技术优势（模具制造、液压成型、原料制备等环节领先）、成本控制（生产基地位于安徽及越南，劳动力与能源成本优势显著）、市场策略（聚焦高端客户，服务Bosch、Brose等全球头部客户，订单规模效应突出）。未来公司将持续通过产品结构优化、成本控制及客户升级，保持毛利率稳定或持续提升。

4. 永磁产能、海外布局情况及业绩展望
   公司目标继续打造6万吨永磁铁氧体产能，除新建产能外，正积极推进产能布局整合、现有产能挖潜和效率提升，以低成本扩张方式增加产能。自2016年建设海外第一条生产线以来，海外基地平稳运行，成为公司重要业绩增长点。计划在现有基础上再新增1万吨永磁产品产能并实现原料本地化供应，待越南基地扩产完成后，海内外永磁总产能将达到6万吨，进一步整合供应链，释放规模效应和成本优势。

5. 铁氧体永磁材料的技术进展和下游拓展情况
   公司在永磁材料研发、工艺创新、智能制造及产业化应用方面持续进步，推动产业向价值链高端升级。铁氧体永磁材料具有成本优势显著、高频性能优异、化学稳定性好、宽温域性能可靠等优势，在汽车、工业、电子等领域占据重要地位。公司持续在高端制造和绿色能源领域开发新应用场景，如新能源汽车驱动电机、机械叉车驱动电机等。未来将聚焦高性价比市场渗透与技术迭代升级，重点布局新能源汽车、工业电机、绿色能源等增量领域，通过技术创新突破性能瓶颈，把握全球供应链重构机遇。