龙磁科技机构调研纪要

龙磁科技2025年上半年实现营收5.91亿元，同比增长6.36%，净利润8,525万元，同比增长31.82%。利润增长主要得益于海外永磁工厂产能释放、软磁业务扭亏、成本管控及毛利率提升。

核心数据与业务进展

1. 海外产能：越南基地二季度技改扩容后产能达1.2万吨，产品供不应求，成为业绩增长的重要支撑。
2. 软磁业务：上半年减亏明显，全年目标实现自我造血。
3. 芯片电感：处于小批量交付阶段，已对接多个半导体客户电源项目，明年有望贡献营收。
4. AI芯片电感：价值占比约20%，预计未来提升至30%，公司加大研发投入以满足需求。

未来展望

• AI芯片电感：预计明年新项目落地，增速较快。
• 车载电感：已有小批量出货，明年保持增长。
• TLVR电感：单颗价值量是传统电感的2-3倍，公司重点投入开发，客户接受度高。

竞争优势

• 技术：采用金属类材料与冷压成型工艺，性价比优于TDK、Murata的纳米晶材料与热压成型工艺。
• 服务：决策流程短，配合度高，快速响应客户需求。

关键结论
公司通过产能扩张、软磁业务改善及新兴业务布局，业绩持续增长。芯片电感及AI领域是未来重点，技术与服务优势使其在竞争中具备领先地位。