安徽龙磁科技股份有限公司主要从事永磁铁氧体及软磁系列产品的研发、生产和销售，拥有全球7个生产基地和5个销售中心。公司业务结构分为永磁、软磁和电感三大板块：
- 永磁铁氧体业务：公司深耕多年，已形成5万吨产能，技术水平、产能规模处于行业前列，产品广泛应用于汽车、变频家电、电动工具等领域。公司通过技术优势、成本控制和高端客户策略保持较高毛利率。
- 软磁业务：公司软磁产业链布局已初具规模，安徽金寨生产基地已形成近万软磁粉芯产能，泰国软磁工厂在建。未来将围绕技术升级与国际化布局展开，重点开发车载OBC、DC/DC及HDC等电源模块及充电桩，并拓展AI服务器、数据中心等高端领域。
- 电感业务：公司着力开发芯片电感和车载电感，芯片电感已进入行业头部客户供应链并实现批量供货，车载电感已批量开始供货并有多款产品处于客户测试阶段。
核心观点与结论：
- 永磁铁氧体需求将保持稳定增长，源于技术迭代、成本优势和应用场景延展性。
- 公司通过技术优势、成本控制和高端客户策略保持较高毛利率。
- 国家稀土出口管制政策对公司业务基本无影响。
- 软磁业务未来将围绕技术升级与国际化布局展开，重点拓展高端领域和增量市场。
- 电感业务进展顺利，芯片电感已实现突破，车载电感市场前景广阔。
- 公司凭借材料技术积累、战略资源倾斜和生态位卡位，在芯片电感业务上取得较快突破，印证了其转型能力。
