核心观点
- 沪铜：维持震荡偏强运行，振幅收窄，持仓量持续上升。宏观层面，降息预期升温利好有色，12月降息概率近90%，美元指数走弱。产业层面，国内电解铜社库去化，下游接受度上升，现货升水走强。技术上，关注9万关口压力。
- 沪铝：偏强震荡，持仓量持续上升，尾盘逼近2.2万关口。宏观层面，降息预期升温利好有色。产业层面，国内外电解铝库存低位持稳，下游畏高按需采购，现货贴水维持弱势。技术上，关注2.2万关口压力。
- 沪镍：整体呈现V型走势，昨夜增仓下行，今日减仓反弹。宏观层面，降息预期升温利好有色。产业层面，现货升水持续走强给予期价支撑。技术上，关注12万关口压力。
产业动态
- 铜：国际能源署（IEA）预测铜市场面临供应短缺，到2035年缺口可能达30%，主要源于矿石品位下降、资本成本上升及项目开发周期过长，铜供应难以快速增加。
- 镍：SMM1#电解镍价格上涨100元/吨至120,000元/吨。金川1#电解镍主流现货升水报价区间4,700-5,000元/吨，平均升水4,850元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间-100-400元/吨。
相关图表
- 提供了铜、铝、镍的相关价格走势图、库存数据图、现货升贴水图表等。
研究结论
- 有色金属普涨，沪铜、沪铝、沪镍均表现活跃，持仓量上升显示市场关注度提升。
- 宏观层面降息预期和美元走弱是主要利好因素。
- 产业层面铜供应短缺问题突出，镍现货升水走强，铝库存低位但下游畏高。
- 技术层面需关注各品种关键压力位，沪铜关注9万，沪铝关注2.2万，沪镍关注12万。
