原油日报：塞尔维亚NIS炼厂因制裁关停

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格下跌：纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格下跌68美分，收于每桶58.64美元，跌幅为1.15%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌72美分，收于每桶62.45美元，跌幅为1.14%。SC原油主力合约收跌0.75%，报450元/桶。
2. 美哥紧张关系：美国总统特朗普威胁哥伦比亚因毒品问题“遭受攻击”，哥伦比亚总统佩特罗警告称侵犯主权即宣战。
3. 塞尔维亚石油公司问题：塞尔维亚总统武契奇表示将确保俄罗斯持股的塞尔维亚石油公司（NIS）支付交易安全，但美国未暂停对NIS炼油厂的制裁，俄罗斯天然气工业股份公司在塞尔维亚的炼油厂将关闭。
4. 俄印能源合作：俄罗斯将继续以具有竞争力的价格向印度提供能源，并深度参与印度核能产业，建立不受第三方影响的贸易机制。
5. 巴西炼油产能提升：巴西国家石油公司预计其RNES炼油厂到2027年初产能将每日增加5万桶。
6. 俄印关系修复：俄罗斯总统普京访问印度，旨在恢复与印度的能源和国防关系，此前两国关系因美国施压受冲击。

投资逻辑

• CPC受损的SPM2号设施将至少维修6个月，SPM3号装置检修期预计10号恢复装船，目前仅SPM1号在作业，短期内CPC原油装船量将大幅下降，但3号装置复产后恢复。
• 码头设施成为基础设施袭击最脆弱环节。

策略

• 油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：俄乌达成和平协议，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁