12月十大转债
1.1 12月十大转债
- 崧盛股份/崧盛转债: 公司为LED照明领域领先的中、大功率LED驱动电源制造商，产品广泛应用于户外、工业、商业等照明领域。2024年LED植物照明市场规模为13.15亿美元，预计2029年达20.56亿美元，年复合增长率9.4%。储能逆变器产品已实现批量销售，并切入机器人赛道，开发谐波减速器、智能关节模组等。
- 深信服/信服转债: 专注于企业级网络安全、云计算及IT基础设施等，提供网络安全产品、云计算解决方案等。公司布局AI算力平台（AICP），帮助用户快速迭代和落地AI业务。
- 友发集团/友发转债: 国内最大的焊接钢管研发、生产、销售企业，连续19年销量全国第一。2025年上半年焊管价格下跌，但公司认为新一轮供给侧改革将带来发展机遇，将加快完善全国和海外布局。
- 和邦生物/和邦转债: 业务涵盖矿业、化学、光伏玻璃等。2025年上半年矿业板块贡献利润超1.42亿元，草甘膦价格反弹，光伏相关业务未来盈利改善空间较大。
- 兴瑞科技/兴瑞转债: 精密零组件制造企业，产品涵盖电子连接器、结构件等，深耕新能源汽车电装系统和智能终端领域。服务器业务向液冷关键零部件领域延伸，与绿色云图合作推动液冷服务器相关产品研发。
- 福斯特/福22转债: 光伏材料龙头企业，光伏胶膜全球市场占有率50%左右。电子材料业务即将进入高速发展期，客户覆盖鹏鼎控股、沪电股份等行业知名企业。
- 精工钢构/精工转债: 钢结构行业综合性企业，提供设计、制造、施工及维护等全产业链服务。聚焦高端客户，如比亚迪、吉利等，并积极发展光伏建筑一体化等BIPV业务。
- 天能重工/天能转债: 风电塔筒行业国内龙头企业之一，产品销量连续多年稳居行业前列。公司在全国共有13个风机塔架生产基地，合计产能约91.35万吨，覆盖国内风电基地。
- 环旭电子/环旭转债: 智能穿戴SiP模组制造服务厂商，产品涵盖智能手表、真无线蓝牙耳机等。服务器产品应用于云计算、数据中心等领域，提供JDM服务模式，并拥有领先的新技术开发能力。
- 福立旺/福立转债: 专注于金属零部件研发、制造和销售，主要为3C、汽车、电动工具等行业提供产品。公司向人形机器人零部件市场转型，打造第二增长曲线，微型丝杠已进入研发送样阶段。
1.2 周度转债策略
- 本周各股票指数回暖，中证转债指数下跌0.27%，通信、电子、综合等行业涨幅靠前。各平价区间转债价格中位数下降，转债估值仍位于历史相对高位。
- 近期市场波动加大，预计股指将维持震荡行情，2026年初或再度上行。
- 本周转债估值下降，原因在于“补跌”需求，近期估值过高后需要一定幅度的调整。
- 建议关注：（1）AI产业化加速，科技成长方向，如环旭、信服等转债；（2）高端制造领域景气度修复，如天能、崧盛等转债；（3）“反内卷”驱动供需格局优化，如友发、福22等转债。
2. 市场跟踪
- 提供了行业指数涨跌幅、各平价区间转债价格中位数、转债估值变动分布等图表数据。
3. 风险提示
