阿特斯公告调整美国市场业务,以保障长期经营。公司拟与控股股东CSIQ新设合资公司M、N分别从事美国光伏和储能业务,并通过租赁海外资产运营。同时,将通过股权转让将美国市场海外工厂重组为CSIQ控股75.1%、公司持股24.9%的架构。
此举旨在满足美国OBBB法案FEOC要求,将美国产能股权比例降至25%以下以获取正常补贴。相关海外工厂净资产评估总价为4.6933亿元,公司可获3.52亿元一次性股权转让对价,并享有后续美国业务24.9%持续收益。公司M、N将通过租赁部分海外资产运营,预计2026年度租金不超过10.99亿元。
公司预计2026年储能出货量约14-17GWh,同比增长73-115%;光伏业务稳健经营,预计2026年出货量25-30GW,同比增长1-22%。由于美国市场业务控股权转移,下调盈利预测,预计2025-2027年归母净利润为15.0/26.3/35.1亿元,同比-33%/+75%/+33%。维持“买入”评级。
风险提示:竞争加剧,政策不及预期,汇率变动等。