温氏股份机构调研纪要

温氏股份是一家以畜禽养殖为主业的跨地区现代农牧企业集团，2015年在深交所上市。公司在全国20多个省拥有控股公司402家，合作农户约4.54万户，2021年上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只，实现营业收入649.54亿元。公司拥有国家生猪种业工程技术研究中心等重要科研平台，掌握畜禽育种、饲料营养等关键核心技术，累计获得国家科技奖项8项，有效发明专利177项。

Q&A核心内容：

（一）养猪业务

1. 疫病防控：公司构建了科学完善的生物安全防控体系，当前疫病防控效果较好，大生产保持稳定。
2. 养殖成本与降本措施：10月肉猪养殖综合成本为6.1元/斤，未来将通过育种技术、数智技术、生产模式迭代、饲料营养优化、精益管理等方面持续降本。
3. 模式升级助力降本：通过设备设施升级提升农户饲养规模，在农户收益增加的基础上降低单头委托养殖费用。
4. 生猪产能调控政策：公司积极响应政策，淘汰低效产能，聚焦生产经营核心，以高质量发展实现长期稳健运营。

（二）养鸡业务

1. 盈利水平：10月毛鸡出栏完全成本降至5.7元/斤，当前鸡价水平下养鸡业务可获得合理盈利。
2. 肉鸡熟食业务：2024年销售1350万只，2025年1-10月销售超1300万只，同比增长超15%。

（三）其他方面

1. 持续分红：公司自2015年底上市以来共实施15次现金分红，累计分红超301亿元，分红率超60%。分红意愿强，支撑因素包括历史分红情况、分红动机、较强的分红能力。
2. 香港火灾捐赠：向香港火灾灾区捐赠4000万港币，支持灾后重建，体现公司与香港市场的紧密联系。
3. 股权融资计划：公司资金充裕，暂无新的股权融资计划。