铁矿周报总结
核心观点及策略
- 需求端：上周钢厂亏损加剧，高炉开工率回落，铁水产量环比减少，但仍略高于去年同期水平。具体数据为：247家钢厂高炉开工率81.09%（环比-1.10个百分点，同比-0.53个百分点），高炉炼铁产能利用率87.98%（环比-0.60个百分点，同比+0.18个百分点），钢厂盈利率35.06%（环比-2.60个百分点，同比-16.89个百分点），日均铁水产量234.68万吨（环比-1.60万吨，同比+0.81万吨）。
- 供应端：上周海外铁矿发运减少，但到港量大幅增加，港口库存处于高位。具体数据为：全球铁矿石发运总量3278.4万吨（环比-238.0万吨），澳洲巴西铁矿发运总量2637.4万吨（环比-271.3万吨），全国47个港口进口铁矿库存15901.22万吨（环比+166.37万吨），日均疏港量344.06万吨（环比+0.67万吨）。
- 总体分析：供应端压力不减，需求端偏弱，预计期价震荡承压运行。
- 风险因素：宏观超预期，需求不确定。
交易数据
- SHFE螺纹钢：3110元/吨（+21元，0.68%），成交量6312460手，持仓量2463988手。
- SHFE热卷：3302元/吨（+7元，0.21%），成交量1917388手，持仓量876319手。
- DCE铁矿石：794.0元/吨（+3.5元，0.44%），成交量1179508手，持仓量414346手。
- DCE焦煤：1067.0元/吨（-29.5元，-2.69%），成交量5442929手，持仓量862195手。
- DCE焦炭：1574.5元/吨（-58.0元，-3.55%），成交量122587手，持仓量48293手。
行情评述
- 铁矿期货上周震荡反弹，但需求偏弱预期不变，预计承压运行。
- 现货市场，日照港PB粉报价793元/吨（环比+3元），超特粉683元/吨（环比+13元），现货高低品PB粉-超特粉价差110元/吨。
行业要闻
- 1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。其中，钢铁业利润总和1053.2亿元，同比由亏转盈。
- 11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点。
- 国家发改委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会，指出部分行业价格无序竞争问题突出，将持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争。
研究结论
- 供应端压力不减，需求端偏弱，预计期价震荡承压运行。
- 风险因素主要为宏观超预期和需求不确定。
