铁矿周报：铁水产量减少 铁矿震荡承压

核心观点及策略

• 需求端：上周钢厂亏损加剧，高炉开工率82.19%环比下降0.62个百分点，日均铁水产量236.28万吨环比减少0.60万吨，但同比去年仍增加0.48万吨，目前略高于去年同期水平。
• 供应端：海外铁矿发运量大幅增加，上周全球发运总量3516.4万吨环比增加447.4万吨，其中澳洲巴西发运总量2908.7万吨环比增加360.1万吨。港口库存15734.85万吨环比下降77.99万吨，但日均疏港量343.39万吨增加3.11万吨，供应压力不减。
• 总体结论：预计铁矿震荡承压运行。

交易数据与行情评述

• 期货市场：上周铁矿期货震荡反弹，但需求偏弱预期不变。
• 现货市场：日照港PB粉报价790元/吨环比上涨7元/吨，超特粉670元/吨持平，价差120元/吨。
• 需求端数据：钢厂盈利率37.66%环比下降1.30个百分点，同比减少16.89个百分点。
• 供应端数据：澳洲发往中国量1873.0万吨环比增加339.0万吨，巴西发往中国量858.2万吨环比增加120.5万吨。

行业要闻

1. 美国9月非农就业人数增加11.9万人，失业率4.4%为2021年10月以来最高。
2. 国务院副总理何立峰调研湖北、湖南，强调推动外贸提质增效，完善高标准物流体系，支持制造业高质量发展，构建全国统一大市场。

风险因素

• 宏观超预期，需求不确定。