医药行业周报（11月第4周）：地方跟进医疗器械支持政策

一、市场周度回顾
上周（11月24日-11月28日）医药生物板块收涨2.67%，跑输Wind全A（2.9%），但跑赢沪深300（1.64%）。细分板块中，原料药（-4.27%）、化学制剂（4.18%）和医药流通品（3.71%）领涨，血液制品（-0.41%）唯一收跌。个股方面，海王生物（38.2%）、粤万年青（36.2%）和广济药业（31.7%）涨幅居前，*ST长药（-15.3%）、惠泰医疗（-9.6%）和康为世纪（-8.8%）跌幅居前。

二、行业要闻及重点公司公告

1. 地方跟进医疗器械支持政策
   上海和北京分别发布政策，支持医疗器械创新和监管改革，推动高端医疗器械发展，类似创新药路径有望在器械领域复刻。建议关注器械龙头转型进展。

2. 流感活动持续上升
   2025年第47周，南方省份哨点医院流感样病例占比7.8%（前一周6.8%），北方省份8.6%（前一周7.0%），均高于往年同期，逼近历史高点。

3. 行业要闻

   • 信达生物匹康奇拜单抗获批，全球首个IL-23p19抗体药物。
   • 大冢制药斯贝利单抗获FDA加速批准，治疗原发性免疫球蛋白A肾病。
   • 美国医保局降价15种药品，诺和诺德司美格鲁肽降价71%。
   • 诺和诺德GLP-1/Amylin双靶点激动剂二期临床减重达14.5%。
   • 四川科伦TROP2 ADC联合PD-1一线治疗NSCLC III期临床达主要终点。
   • 诺和诺德司美格鲁肽阿尔茨海默病III期试验未证实延缓进展效果。

4. 公司公告

   • 亚辉龙获医疗器械注册证，拓展免疫性疾病诊断。
   • 汇宇制药投资设立10亿元创业投资基金。
   • 建友股份子公司注射用达巴万星获FDA批准。
   • 君实生物JS001sc皮下注射PD-1III期研究达主要终点。
   • 泽璟制药ZG006获纳入突破性治疗品种。
   • 众生药业昂拉地韦颗粒III期临床完成首例入组。

三、风险提示
地缘冲突、业务落地不及预期、行业竞争加剧、并购重组不确定性、药品研发不确定性。