豆粕市场
- 定价逻辑切换:中美贸易政策博弈结束,市场回归基本面主导。
- 供应端:巴西大豆丰产,国内油厂大豆及豆粕库存高企,市场供应宽松。美豆进口成本上升,但额外关税和南美大豆竞争削弱其竞争力。
- 需求端:养殖行业亏损,饲料添加比例可能调整,但四季度生猪消费旺季和供应压力限制需求下滑。
- 短期展望:关注中国对美豆采购进度和南北美大豆价差,预计价格维持震荡。
- 中长期展望:南美天气变化是关键,若减产则豆粕价格有上涨空间。
玉米市场
- 价格回顾:上半年震荡上行,下半年受小麦替代和进口影响下跌,后期因华北灾害和东北丰产回升。
- 供应端:东北地区玉米量质双优,华北地区受灾害影响供应偏紧。
- 需求端:深加工企业刚性采购,饲料企业观望导致南方库存低位,存在补库需求。
- 进口端:政策调控下谷物进口收紧。
- 中长期展望:关注玉米进口政策和销售进度,将决定长期供需格局和价格走向。