核心观点与关键数据
炼油板块
- 原油：国际油价周内震荡运行。前期因俄乌和平计划重启及美联储降息预期增强而反弹，后期因市场对和平计划存疑及美国库存增加而震荡。布伦特、WTI原油价格分别为63.20、58.55美元/桶，较前一周分别+0.64、+0.49美元/桶。
- 成品油：国内成品油价格及价差小幅震荡。柴油、汽油、航煤周均价分别为6787.00、7603.14、5905.76元/吨，与原油价差分别为3520.74、4336.88、2639.50元/吨。国外成品油价格及价差方面，东南亚、北美、欧洲市场均有所波动。
化工板块
- 聚烯烃：聚乙烯市场刚需订单有限，价格及价差下跌；EVA因装置复产供应增加，价格及价差收窄；无规聚丙烯价差收窄明显。
- 芳烃：纯苯价格持稳，价差稳中有涨；苯乙烯价格小幅下跌，价差偏稳运行。
- 丙烯酸酯类：丙烯腈及聚碳酸酯价格偏稳，价差小幅扩大；MMA因部分装置负荷下降，价格及价差有所扩大。
聚酯&锦纶板块
- 聚酯：PX、MEG价格小幅下跌，PTA价格稳中有涨。涤纶长丝市场供应增加，需求新单衔接不畅，价格及盈利小幅下跌，库存略有上涨。
- 锦纶：锦纶纤维市场处于传统淡季，己内酰胺减产挺价，PA6切片价格上涨，支撑锦纶纤维价格小幅上涨，价差明显回落。短纤价格偏稳，瓶片价格有所下跌。
大炼化公司股价
- 近一周：荣盛石化（-0.92%）、恒力石化（+1.61%）、东方盛虹（-4.47%）、恒逸石化（-0.41%）、桐昆股份（+4.06%）、新凤鸣（+7.08%）。
- 近一月：荣盛石化（-2.70%）、恒力石化（+10.78%）、东方盛虹（+5.49%）、恒逸石化（+6.54%）、桐昆股份（+6.22%）、新凤鸣（+7.54%）。
价差比较
- 国内重点大炼化项目周均价差为2425.48元/吨，环比+1.21%；国外重点大炼化项目周均价差为1277.36元/吨，环比-10.62%。
研究结论
- 炼油板块：国际油价震荡，地缘政治风险仍需关注，成品油市场表现平稳。
- 化工板块：需求偏弱导致多数产品价格下跌，价差收窄，MMA价格及价差扩大。
- 聚酯&锦纶板块：聚酯成本端偏稳，锦纶成本端上行，锦纶纤维价差明显收窄。
- 大炼化公司股价表现分化，信达大炼化指数涨幅优于石油石化行业指数及沪深300指数。
- 风险因素：装置投产进度、宏观经济、地缘政治及产业链产能变动。
