螺纹钢周报2025/11/29
供应端
- 本周螺纹总产量206万吨，环比下降0.90%，同比下降11.86%，累计产量10173.25万吨，同比下降2.60%。
- 长流程产量177万吨，环比下降2.45%，同比下降13.67%；短流程产量29万吨，环比上升9.52%，同比上升0.86%。
- 本周铁水日均产量为234.68万吨，环比回落幅度略超预期。
- 华东地区螺纹高炉利润维持43元/吨附近，高炉利润上升明显；谷电利润为-19元/吨，电炉利润水平偏低。
需求端
- 本周螺纹表需228万吨，环比下降1.3%，同比上升1.3%，累计需求10043万吨，同比下降5.1%。
- 本周需求小幅回落，需求表现中性偏弱。
进出口
库存
- 本周螺纹社会库存385万吨，环比下降3.8%，同比上升29.8%；厂库147万吨，环比下降4.3%，同比下降1.3%。
- 合计库存531万吨，环比下降4.0%，同比上升19.4%。
- 螺纹钢库存持续去化，当前螺纹库存走势相对健康。
利润
- 铁水成本2691元/吨，高炉利润-19元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-63元/吨。
基差
小结
- 本周商品市场整体维持调整格局，成材价格在底部区域震荡运行。
- 螺纹钢供需双双回落，库存持续去化，整体呈现偏中性表现。
- 热轧卷板方面，产量有所上升，表观需求小幅回落，库存仅小幅下降。
- 韩国对华碳钢热轧厚板征收反倾销税，可能对我国钢材出口量产生压力。
- 钢材需求已进入季节性淡季，热卷库存压力仍存，后续需重点关注减产节奏的实际执行情况。
- 十二月初美联储议息会议及中央政治局会议将相继召开，需持续跟踪重要会议的政策定调及潜在影响。
期现市场
- 基差：01基差87元/吨，05基差75元/吨，10基差36元/吨。
- 螺纹价差：01_05价差-12元/吨，05_10价差-39元/吨，10_01价差51元/吨。
- 地区价差：北京卷螺差130元/吨，上海卷螺差30元/吨，广州卷螺差-160元/吨。
- 盘螺溢价：北京盘螺溢价210元/吨，上海盘螺溢价180元/吨，广州盘螺溢价190元/吨。
唐山价格
- 20MnSi方坯3070元/吨，HRB400E螺纹钢北京3220元/吨。
- FOB出口价格：中国453美元/吨。
- CFR进口价格：东南亚472美元/吨，美国960美元/吨，欧盟580美元/吨，中东645美元/吨。
- 螺纹现货最低价3180元/吨，焦炭现货最低价1438元/吨，铁矿现货最低价906元/吨。
利润
- 电炉利润-63元/吨，较上周变化+51元/吨。
- 螺纹高炉利润-19元/吨，较上周变化+11元/吨。
供给端
- 本周螺纹总产量206万吨，环比下降0.9%，同比下降11.9%，累计产量10173.2万吨，同比下降2.6%。
- 长流程产量177万吨，环比下降2.4%，同比下降13.7%，短流程产量29万吨，环比上升9.5%，同比上升0.9%。
- 高炉产能利用率89%，电炉产能利用率53%。
- 华东螺纹产量83万吨，江苏螺纹产量34万吨，山东螺纹产量8万吨，安徽螺纹产量17万吨。
- 广东螺纹产量23万吨，广西螺纹产量7万吨。
需求端
- 建材成交量117741吨，上海建材成交量19100吨。
- 北方大区建筑用钢成交量14463吨，北京建筑用钢成交量6150吨。
- 华东建筑用钢成交量43061吨，上海建筑用钢成交量4830吨，杭州建筑用钢成交量8200吨。
- 南方大区建筑用钢成交量35170吨，广州建筑用钢成交量5500吨。
- 成都建筑用钢成交量2980吨，重庆建筑用钢成交量5500吨，西安建筑用钢成交量2000吨。
- 螺纹钢周度消费量228万吨，华东螺纹钢周度消费量90万吨，西南螺纹钢周度消费量37万吨，华南螺纹钢周度消费量36万吨，华北螺纹钢周度消费量19万吨，华中螺纹钢周度消费量18万吨，东北螺纹钢周度消费量12万吨，西北螺纹钢周度消费量16万吨。
库存
- 本周螺纹社会库存385万吨，环比下降3.8%，同比上升29.8%；厂库147万吨，环比下降4.3%，同比下降1.3%。
- 合计库存531万吨，环比下降4.0%，同比上升19.4%。
- 唐山钢坯库存116万吨。
- 132城螺纹社会库存546万吨，华东社会库存292万吨，杭州螺纹社会库存89万吨，上海社会库存35万吨。
- 华南社会库存51万吨，华北社会库存69万吨，广州社会库存12万吨，北京社会库存27万吨。
- 华中社会库存38万吨，西北社会库存45万吨，武汉社会库存16万吨，西安社会库存19万吨。
- 西南社会库存49万吨，东北社会库存34万吨，成都社会库存21万吨，重庆社会库存14万吨。
水泥
- 杭州P.O42.5水泥465元/吨，上海P.O42.5水泥435元/吨。
