螺纹钢周度评估及策略推荐
供应端
- 本周螺纹钢总产量243万吨，环比下降3.2%，同比下降6.7%，累计产量9515.1万吨，同比下降19.6%。
- 长流程产量214万吨，环比下降2.7%，同比下降7.3%；短流程产量30万吨，环比下降6.4%，同比下降2.4%。
- 铁水日均产量235.47万吨，环比减少0.22万吨，部分地区环保公告及利润缩减导致高炉和电炉产量均小幅下降。
需求端
- 本周螺纹钢表观需求240万吨，环比下降1.2%，同比下降18.9%，累计需求9667万吨，同比下降18.2%。
- 旺季结束，工地开工放缓，表观消费量环比小幅下降。
进出口
库存
- 本周螺纹社会库存283万吨，环比上升1.4%，同比下降33.8%；厂库155万吨，环比下降0.8%，同比下降17.2%。
- 合计库存437万吨，环比上升0.6%，同比下降28.8%。
- 部分地区贸易商囤货但价格回落导致社会库存上升，厂内库存下降。
盈利及开工
- 本周钢厂盈利率61.04%，环比下降3.9%，但依旧相对高位，高炉开工率稍有上升。
- 华东地区长流程即期利润214元/吨，谷电利润136元/吨，估值角度螺纹钢现阶段估值偏高。
基差
小结
- 本周螺纹钢呈现震荡偏弱走势，基本面显示产量下降、需求放缓，社会库存因现货价格回落而累积。
- 部分地区高炉限产可能导致后续产量下降，有助于化解库存问题。
- 宏观因素对钢材价格影响较大，盘面反应基本面信息较小。
- 下周美国大选和国内人大会议两大事件需重点关注，市场交易逻辑转向预期。
- 长周期供给过剩态度不变，但短周期波动更明显。
- 需关注美国大选和人大会议表态、宏观政策影响、出口持续性及成材累库情况。
期现市场
- 北京、广州、上海螺纹现货价格较上周分别变化-10元、+20元、+50元。
- 螺纹期货主力合约收于3393元/吨，较上周上涨17元，最低仓单价3270元/吨。
- 基差方面，01、05、10合约基差分别为-123元/吨、-201元/吨、-252元/吨。
- 价差方面，01_05价差-78元/吨，05_10价差-51元/吨，10_01价差129元/吨。
- 北南价差及盘螺溢价情况维持低位，需关注未来季节性回升及北材南调。
- 唐山钢坯、出口及进口价格数据详述。
利润
- 电炉利润-137元/吨，环比上升27元；螺纹高炉利润-90元/吨，环比上升7元。
- 铁水成本及废钢到厂价格数据详述。
供给端
- 本周高炉产能利用率88%，电炉产能利用率54%。
- 各区域及主要省份产量数据详述。
需求端
- 建材成交量120984吨，上海建材成交量18500吨。
- 各区域及主要城市成交量数据详述。
- 螺纹钢周度消费量241万吨，各区域消费量数据详述。
库存
- 本周螺纹社会库存283万吨，厂库155万吨，合计库存437万吨。
- 唐山钢坯库存109万吨。
- 各区域及主要城市社会库存数据详述。
水泥
