生猪
- 价格：本周国内生猪价格先跌后涨，全国均价11.6元/公斤，河南地区11.78元/公斤。前期供过于求导致价格下行，后期降温提振需求，养殖端缩量挺价，猪价重心上移。仔猪均价213元/头，上涨幅度收窄，养殖端惜售，下游补栏谨慎。
- 供应：能繁母猪存栏环比下降，但产能淘汰进度缓慢。前三季度生猪出栏总量高于去年同期，供给端持续施压。交易均重124.74公斤/头，环比增加，主要因压栏意愿增强和需求提升。海关10月猪肉进口7万吨，环比减少。
- 需求：屠宰企业开机率38.99%，环比增加，因生猪供应充沛但需求略有增加，屠企订单增多。
- 养殖利润：自繁自养和外购仔猪养殖利润均亏损，但亏损幅度缩窄，主要因终端需求提振带动现货价格反弹。
- 期货：生猪近月合约创新低，远期合约受累下行，技术上看近月领跌远月跟跌，等待低位企稳机会。
鸡蛋
- 价格：鸡蛋期货主力合约2601报3184元/500千克，周度累计收跌1.58%，现货价格延续回调，褐壳蛋均价2.83元/斤，跌0.14元/斤。
- 供应：蛋鸡存栏13.59亿只，环比下降，未来产能或将缓慢下降。育雏鸡补栏量环比下降，养殖端补栏意愿低。老母鸡出栏量增加，价格延续下跌。
- 养殖成本：养殖亏损，鸡苗均价2.73元/羽，苗价弱势稳定。
- 养殖利润：鸡蛋养殖亏损加深，每斤鸡蛋对应养殖利润下降。
- 贸易形势：销区鸡蛋销量环比增加，但市场仍供大于求，库存天数增加。
- 期现基差：行情僵持，业者出货速度慢，市场库存增加。
- 期货：鸡蛋期货价格低位震荡，未来产能缓慢下降，价格维持宽幅震荡预期。关注短期现货价格走势和老鸡出栏情况。
行业
- 生猪：上市猪企竞争激烈，牧原和温氏占比提升。2025年上市猪企受政策调控影响降能繁存栏，牧原已提前完成调减目标。牧原10月生猪销售707.6万头，预计11-12月出栏维持高位。上市猪企经营数据分化，上半年盈利刺激全年出栏高位，但盈利依赖成本控制。
- 成本：2024年底养殖成本降至13-14元/公斤，预计2025年下降至12-13元/公斤区间。
- 2024年总结：猪价呈现反弹后回调表现，年度波动达5000元/吨。前三季度猪价乐观，下半年需求疲软、出栏增加导致价格下行。
- 2025年展望：能繁母猪存栏增加，2025年生猪出栏量预期高位，供应压力持续施压猪价。成本下降，行业预期猪价进入下行周期，养殖进入亏损周期。
- 2025年现实情况：一季度供大于需，猪价预期低点未现，上半年盈利超预期。政策引导去产能，价格超预期下跌，9月供应压力后移延续弱势，10月多地猪价跌至10元/公斤，11月猪价维持在成本线下。
