高频经济数据跟踪20251122
核心观点
- 生产端热度持续回落，高炉、沥青、PX、PTA、全钢胎、半钢胎开工率均下降，其中沥青、PTA、全钢胎和半钢胎降幅较大。
- 商品房成交面积边际回升，但整体低于近年来同期水平；土地供应面积延续季节性上行趋势，月底预期将迎来供地高峰。
- 物价整体回落，原油、焦煤、铜、铝、锌以及重点监测的猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果四类农产品价格均下降。
- 航运价格方面，SCFI连续三周回落，BDI大幅上行。
- 短期重点关注消费与投资端增量政策落地及房地产市场恢复情况。
关键数据
- 生产：11月21日当周，高炉开工率下降0.62pct，螺纹钢产量增加7.96万吨；石油沥青开工率下降4.2 pct；化工PX开工率下降0.36 pct，PTA开工率下降4.25 pct；汽车全钢胎开工率下降3.19 pct，半钢胎开工率下降2.61 pct。
- 需求：11月16当周，30大中城市商品房成交172.56万平方米，较前一周增加33.05万平方米；10大城市商品房存销比（面积）99.66，较前一周升高7.57；100大中城市供应土地占地面积为4704.04万平方米，较前一周增加1030.91万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为0.35%，较前一周下降0.83pct。电影票房较前一周增加4.44亿元。11月16当周，全国乘用车厂家日均零售销量67312辆，较前一周增加21256辆；全国乘用车厂家日均批发销量78961辆，较前一周增加26941辆。11月21当周，SCFI指数下跌3.98%，CCFI指数上涨2.63%，BDI指数上涨7.06%。
- 物价：11月21日，布伦特原油价格下降2.84%至62.56美元/桶；焦煤期货价格下降7.33%至1113元/吨；LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.63%、-1.77%、-0.75%，国内螺纹钢期货价格上涨0.43%；农产品整体价格小幅回落，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.83%、-3.46%、-0.70%、-0.14%。
- 物流：11月20日当周，北京地铁客运量七天移动均值为1006.1万人次，较前一周减少21.98万人次，上海地铁客运量七天移动均值为1077.71万人次，较前一周增加12.71万人次。11月21日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12533.29架次，较前一周增加185.86架次；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为365.14架次，较前一周增加4.57架次；国际执行航班量近七天移动均值为1826架次，较前一周增加15.14架次。11月21日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.67，较前一周增加0.04。
研究结论
- 生产端活动持续降温，多个行业开工率下降，尤其是建材、化工和汽车轮胎行业。
- 房地产市场成交量有所回升，但库存压力依然存在，土地市场供应增加但溢价率下降。
- 物价水平整体下降，能源、金属和农产品价格均出现回落，通胀压力缓解。
- 航运市场呈现分化，SCFI运价下跌而BDI指数上涨，反映不同类型货物需求差异。
- 短期经济复苏仍需政策支持，关注消费、投资和房地产市场的政策效果。
