- 核心观点：高频经济数据显示生产热度整体回升，房地产市场边际改善，航运指数走势分化，物价整体下行。
- 生产：高炉、沥青、PX、轮胎开工率均上行，其中半钢胎开工率创近十年新高。具体数据：焦炉开工率下降0.86 pct，高炉开工率升高0.61 pct，螺纹钢产量增长9.59万吨；石油沥青开工率升高2.1 pct；化工PX开工率升高0.91 pct，PTA持平；汽车全钢胎开工率升高1.88 pct，半钢胎开工率升高2.16 pct至82.51%。
- 需求：房地产行业边际改善，商品房成交、土地供应面积持续回升。具体数据：30大中城市商品房成交155.63万平方米，较前一周增加35.61万平方米；100大中城市供应土地占地面积为1390.4万平方米，较前一周增加393.74万平方米；住宅用地成交溢价率为24.31。电影票房较前一周下降25.2亿元。汽车厂家日均零售增加103辆，日均批发增加5260辆。航运指数SCFI下降5.00%，CCFI下降5.16%，BDI持续快速回升，上周大幅上涨25.28%。
- 物价：能源、金属、农产品价格均下降。具体数据：布伦特原油价格下降1.68%至73.18美元/桶；焦煤期货价格下跌3.27%至1093.5元/吨；LME 铜、铝、锌期货价格变动分别为-1.62%、-2.67%、-4.18%；国内螺纹钢期货价格下跌1.43%；农产品价格持续季节性回落，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-2.75%、+1.91%、-0.61%、-0.27%。
- 物流：执行航班量持续回落，一线城市高峰拥堵指数持续回升。具体数据：北京、上海地铁客运量均回升；国内、国际执行航班量持续回落；一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.71，较前一周增加0.07。
- 总结：生产热度整体回升，高炉、沥青、PX、轮胎开工率均升高，其中半钢胎开工率创近十年新高。房地产市场边际改善，商品房成交、土地供应面积持续回升。航运指数走势分化，国内SCFI、CCFI指数持续回落，BDI持续快速回升。物价整体下行，原油、焦煤、有色、螺纹钢、农产品价格均下行。
- 风险提示：政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
