高频数据跟踪：生产热度下降，物价整体回落

高频经济数据跟踪：生产热度下降，物价整体回落

核心观点

• 生产端热度下行，钢铁产业链微降，PTA、轮胎开工率下降，沥青开工率回升。
• 商品房成交面积持续小幅回升，但同比降幅较大。
• 物价整体回落，焦煤、有色、螺纹钢价格下降，原油、农产品价格回升。
• 航运指数下行，国内SCFI、CCFI持续下降，BDI冲高大幅回落。

关键数据

• 生产：焦炉产能利用率下降0.13 pct，高炉开工率持平，螺纹钢产量减少0.9万吨；石油沥青开工率升高4.3 pct；PX开工率持平，PTA下降1.63 pct；汽车全钢胎开工率下降3.94 pct，半钢胎开工率下降1.42 pct。
• 需求：30城商品房成交面积回升9.36万平方米，存销比升高25.66；100大中城市土地供应面积减少131.38万平方米，住宅用地成交溢价率升高0.89；电影票房增加35900万元；汽车厂家日均零售增加0.8万辆，日均批发增加2.0万辆。
• 物价：布伦特原油价格上涨1.8%至69.67美元/桶；焦煤期货价格下跌9.83%至1115元/吨；LME铜、铝、锌期货价格分别下跌1.66%、2.26%、3.52%；国内螺纹钢期货价格下跌3.11%；农产品批发价格200指数上涨0.32%，猪肉价格下跌1.29%，鸡蛋价格上涨2.80%，蔬菜价格上涨0.45%，水果价格下跌1.12%。
• 物流：北京、上海地铁客运量七天移动均值分别减少9.47万人次、47.57万人次；国内、国际航班量均增加，一线城市高峰拥堵指数小幅回升。

研究结论

短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。

风险提示

政策效果不及预期，流动性超预期收紧。