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金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：威廉姆斯表示12月仍有降息空间，市场降息预期回升，但俄罗斯出售黄金储备增加波动，金价短期延续震荡。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美国对委内瑞拉的行动、特朗普和平计划、美乌会谈进展有限，市场风险偏好短期企稳，美元指数短期震荡。
- 宏观策略（美国股指期货）：美联储官员鹰派发言缓和，降息预期升温，美股反弹但科技板块涨幅落后，市场情绪企稳。
- 宏观策略（股指期货）：美国流动性预期缓和、AI业绩支撑、国内政策呵护，A股后续有望稳住跌势。
- 宏观策略（国债期货）：股市下跌，国债期货走弱，短线市场利空因素增多，建议逐渐由震荡思路转向震荡偏空。
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商品要闻及点评
- 农产品（豆粕）：上周油厂大豆压榨量下降，豆粕供应充足，未来关注我国实际采购美豆情况及南美产量预期调整。
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：马来西亚棕榈油产量环比上涨，美国能源部政策转向化石燃料，棕榈油供应强需求弱，菜油走势预计震荡偏弱。
- 农产品（白糖）：中国10月进口糖浆和预混粉减少，印度糖厂陆续开榨，印度糖出口存在门槛，郑糖短期下方空间有限。
- 农产品（棉花）：美棉收割已逾7成，关注出口需求情况，USDA恢复发布相关报告，外盘短期料弱势震荡，郑棉短期上下空间均受限。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：中国对沙特阿拉伯的长材出口增长，世界钢协10月全球粗钢产量下降，钢价估值不高，制造业和外需韧性，短期钢价仍震荡运行。
- 农产品（玉米淀粉）：木薯淀粉与玉米淀粉价差走扩，替代品持续退潮，继续支撑淀粉基本面改善。
- 农产品（玉米）：售粮进度同比仍偏快，市场价格偏强，东北产区基层农户惜售情绪浓厚，25/26年平衡表将更紧张，但政策粮拍卖压力存在，短期价格保持高位震荡。
- 有色金属（铜）：美联储12月降息态度不明，全球显性库存回升，国内库存抬升，短期集中交割步入尾声，COMEX库存继续创历史新高，铜价继续宽幅震荡。
- 有色金属（多晶硅）：头部硅片企业下调报价，订单需求不足，下游原材料库存充足，采购减缓，上游库存累积，短期价格仍取决于政策面和基本面的博弈。
- 有色金属（工业硅）：北方硅企出货增加，供应以维持稳住，云南样本硅企开工率下降，出口订单下降幅度超出预期，平衡表进一步恶化，短期盘面或在8800-9500元/吨之间震荡运行。
- 有色金属（碳酸锂）：监管对行情出手降温，碳酸锂产量累库斜率放缓，短期需求依然强劲，但年底至明年一季度动力需求预计边际走弱，盘面短期将有回调压力。
- 有色金属（镍）：印尼QMB的MHP项目减产，对平衡表相对有所改善，但将维持累库趋势，MHP本就紧张，6000金吨减产将使得高冰镍产量边际提升，盘面估值或有动力修复至火法现金成本之上。
- 有色金属（铅）：LME铅库存上升，挤仓情绪消退，国内铅价短期看不到短期深跌空间，沽空策略推荐下周寻找低位止盈机会。
- 有色金属（锌）：宏观面短期或继续维持高波动，锌精矿港口库存下降，TC报价继续下调，国内锌锭社库高位震荡去化，各地升贴水均有不同程度上升，短期需警惕宏观风险。
- 能源化工（碳排放）：欧盟碳价继续震荡，即将到来的12月中旬的EUA拍卖暂停以及2026年拍卖供应的减少在投资者的持仓变化中得以体现，短期欧盟碳价震荡偏强。
- 能源化工（原油）：美国石油钻机数量上升，油价延续跌势，市场风险溢价下降拖累油价，俄罗斯供应显示出较强韧性，油价短期预计维持偏弱震荡。
- 能源化工（纸浆）：进口木浆现货市场不同浆种间价格走势分化，预计后续行情或以震荡为主。
- 能源化工（瓶片）：瓶片工厂出口报价多下调，装置多有轮动，终端需求进入季节性淡季，社会库存维持高位，短期供需矛盾暂不突出，绝对价格跟随聚酯原料波动为主。
- 能源化工（纯碱）：华南市场纯碱价格偏稳运行，供给方面，供应小幅下降，需求方面，下游需求波动不大，维持低价补库，中期纯碱仍以偏空思路对待。
- 能源化工（浮法玻璃）：沙河市场浮法玻璃价格有所下跌，原片厂家产销偏弱，市场成交灵活，关注950元/吨附近支撑，需关注消息面扰动带来的减仓反弹风险。
